Видовище падаючого курсу турецької ліри змусило всерйоз похвилюватися турків, а також всіх, хто має бізнес в Туреччині, наприклад, тих, хто зацікавлений в інвестиційної нерухомості в Стамбул е. Минулого вівторка ліра досягла рекордного мінімуму - 3.7790 по відношенню до 1 долара США. Це був удар, але, в порівнянні з падінням на 17% по відношенню до долара в минулому році - це тільки квіточки.
Міркуючи про причини падіння курсу турецької ліри, здається, що досить легко діагностувати проблему - це і геополітична напруженість і проблеми з безпекою, але, як виявилося, в реальності не все так просто. Давайте поговоримо про причини, які призвели до такого стрибка в курсі.
Ви можете також почитати Як падіння курсу ліри відбитися на цінах на нерухомість в 2017 році?
Уповільнення реформ: в першій половині 2000-х років в Туреччині почався період швидкого економічного зростання. Реджеп Тайіп Ердоган, який очолював на той момент знову обрану Партію справедливості і розвитку (ПСР), представив нові реформи, які змінили економіку Туреччини. Почалося різке зростання обсягу виробництва, розвиток інфраструктури, приплив іноземних інвестицій, в тому числі в інвестиційну нерухомість в Туреччині і в туризм. Це зростання в економіці став головною причиною, по якій країна легко вийшла з кризи 2008 року, яка торкнулася економіки кожної країни в світі.
Але в останні роки реформи припинилися. На хвилі популярності своїх попередніх успіхів, Ердоган знехтував кількома важливими факторами, в тому числі нормою внутрішніх заощаджень, стагнацією продуктивності, зростанням безробіття і збільшенням витрат на робочу силу. Все це впливає на курс турецької ліри і вимагає проведення давно назрілих структурних реформ.
Регіональна нестабільність: хаос, що панує в сусідніх Сирії та Ірані є причиною падіння ліри. Проблеми безпеки в самій Туреччині роблять менший вплив. Невдалий переворот в липні 2016 року спонукав уряд оголосити про введення надзвичайного стану, що призвело до зниження кредитного рейтингу від впливових Standard & Poor's і Moody's. Останнє агентство підтвердило, що прогноз країни стабільний, заявивши, що «велика і гнучка економіка» Туреччини з її сильними фінансовими показниками компенсує короткострокові потрясіння. Fitch, третє велике агентство, зберігає рейтинг інвестиційного рейтингу країни.
Зміни в Конституції: Президент Туреччини Реджеп Тайіп Ердоган просувається вперед у своїй спробі забезпечити парламентське схвалення нового проекту Конституції, який дасть йому безпрецедентну владу. Цей крок розділив турків на два табори і додався до загальної атмосфери невизначеності.
Бездіяльність уряду: на протязі багатьох років турецький уряд чинило опір пропозицій щодо усунення дефіциту платіжного балансу країни і зосередилося на роботі з турецькими компаніями, які беруть кредити в доларах США, а доходи отримують в ослабленій лірі.
Кінець періоду бурхливого зростання: з 1990-х років зростання Туреччини був метеорних. Це рано чи пізно повинно було закінчитися - і цей час настав під час кризи в Єврозоні, який знизив зростання з 9,2% і 8,8% в 2010 і 2011 роках до 3,3%. Однак варто зазначити, що Туреччина продовжує випереджати решту Європи за темпами зростання, прогнозоване зростання в цьому році складе близько 3% в порівнянні з загальним 1,5% зростанням в Європі.
Президентство Трампа: в той час як турецькі лідери зовні позитивно ставляться до нового керівництва США, є побоювання, що президентство Трампа може зробити негативний вплив на економіку Туреччини. Плани Трампа знизити податки і збільшити витрати на інфраструктуру можуть привести до підвищення процентних ставок в США, що ще більше вплине на ліру.
Хоча такі фактори, як регіональна нестабільність або президентство Трампа, не можуть бути легко і швидко вирішені, уряд може контролювати курс завдяки впливу на грошово-кредитну політику Туреччини.
Валютні депозити: в спробі впоратися з волатильністю валюти, Центральний банк ввів валютні депозити. Механізм свопу - банки надають ліри Центральному банку у відповідь на кредити в доларах, які вони будуть оплачувати до встановленого терміну. Це дозволить скоротити ліквідність ліри і збільшить обсяг валюти по мірі збільшення вартості кредиту у банків в лірах. У той час як економісти попереджають, що цей захід не може назавжди зупинити волатильність, але вона допоможе стабілізувати ліру.
Підвищення процентних ставок: на наступному тижні Центральний банк Туреччини планує провести засідання, присвячене питанням грошово-кредитної політики. Аналітики кажуть, що єдиним правильним рішенням є підвищення процентних ставок, що зупинить зниження курсу ліри. Саме це сталося в 2014 році, коли різке падіння турецької валюти викликало підвищення кредитної ставки до 4,5%. Цей крок призвів до того, що ліра виявилася на 7,6% слабкіше по відношенню до долара. Аналітики кажуть, що підвищення ставки буде стимулювати внутрішній попит, направить сигнал на ринки і зміцнить довіру інвесторів - це критичний момент, оскільки інвестори ринків, що розвиваються, як правило, уникають невизначеності. Чим довше Банк буде відсувати цей крок від реалізації, тим вище буде відсоткова ставка.
Приховане жорсткість грошово-кредитної політики: Центральний банк ввів серію заходів по скороченню ліквідності, ефективно збільшуючи вартість кредитів без офіційного підвищення процентних ставок. Економісти називають це «завуальованим» жорсткістю грошово-кредитної політики. Банк також скоротив ліміти кредитів на міжбанківському грошовому ринку до 11 млрд. Лір (2,9 млрд. Дол. США) для подальшого зміцнення ліри.
Прогнозується, що ліра продовжить падіння, не дійшовши до кінця. Однак, минулого тижня Ердоган заявив, що у Центрального банку є можливість зробити «все необхідні кроки» для захисту ліри. Президент прагне не допустити падіння економіки перед майбутнім референдумом про зміни в Конституції, які дали б йому ще більше повноважень. Аналітики вважають, що він очікує зниження ліри, щоб зупинити падіння після референдуму, що є головним джерелом невизначеності для інвесторів.
Також аналітики відзначають, що, незважаючи на нестабільність ліри, фінансова система Туреччини, макроекономічні показники і молоді трудові ресурси дають можливість сказати, що економічні перспективи країни залишаються позитивними.
Податково-бюджетна політика: Це один з наріжних каменів турецької економіки. Баланс країни залишався стабільним, зіткнувшись з фінансовими кризами, і це повинно тривати, завдяки продуманій податково-бюджетній політиці. Це допомогло Туреччині скоротити свої боргові зобов'язання і стати в перших рядах серед своїх європейських сусідів по скороченню державного боргу.
Високі макроекономічні показники: статистика торгового сектора Туреччини, ринку праці і промисловості свідчать про те, що макроекономічні показники в країні залишаються високими. Макроекономічна політика Туреччини перетворила її в одну з найбільш швидкозростаючих економік в регіоні.
Поклик банківського сектора: банківський сектор Туреччини був побудований на простих заощадженнях і кредитуванні, уникаючи ризикованих продуктів. Сектор також досяг успіху в управлінні якістю активів, низький рівень непрацюючих кредитів, і турецькі банки мають відмінний захист від погіршення якості активів. Банківський сектор також виграє за рахунок молодої робочої сили - 85% працівників мають вищу або фундаментальну наукову освіту.
Молоді, освічені трудові ресурси: Туреччина є наймолодшою країною в Європі, де половина населення молодше 40 років. Підвищення рівня життя дозволяє молодим людям вчитися довше, а потім працювати в Туреччині , Що призводить до формування більш освіченою робочої сили і підживлює багаті підприємницькі традиції.
Унікальне розташування: географічне положення Туреччини між сходом і заходом робить її привабливою для інвесторів і торгових партнерів. Незважаючи на те, що курс валюти може знижуватися і підвищуватися, а геополітична напруженість може згасати і рости, вигідне географічне розташування ніколи не зміниться.
