Майбутнє російського рубля в світовій фінансовій системі

Експерт Центру Людмила Кравченко

Численні санкційні війни, які ведуться США і ЄС, змушують держави ініціювати проекти, спрямовані на зниження економічної залежності від Заходу, зменшення уразливості їх економік від зовнішнього впливу. В першу чергу це відноситься до розрахункових операцій в доларах. Динаміка розвитку економічних відносин демонструє наростаючу тенденцію взаєморозрахунків в національних валютах між країнами, що розвиваються, але долар зберігає своє абсолютне лідерство в розрахункових операціях.

Світові резервні валюти

Долар в даний час крім США є національною валютою 17 держав, практично всі з них - острівні, за винятком найбільшої держави в Латинській Америці - Еквадору, який ввів американський долар в якості національної валюти в 2001 році. Повноправний статус світової резервної валюти долар отримав в 1976 році, коли на Ямайської конференції було прийнято рішення про перехід на вільне коливання курсів валют, а золотий стандарт був офіційно скасований. Американський долар продовжує займати домінуюче становище в структурі світових резервів, розміщених в іноземних валютах або цінні папери, номінованих в іноземних валютах (рис.1), і залишається головним засобом платежу.

Рис.1. Структура світових резервів в розрізі валют (за даними МВФ, на дату 3 квартал 2014 г.)

Всі існуючі резервні валюти характеризуються вільної конвертованості. Іншими словами, ці валюти легко обміняти на національні. Домінування валют розвинених країн в якості світових закріплено фактично МВФ у вигляді так званих спеціальних прав запозичення (СПЗ), які є штучним резервним і платіжним засобом, складаються з валют розвинених країн. Кожні п'ять років переглядається частка валют, але їх набір змінився лише один раз - в зв'язку з введенням євро, який замінив одночасно французький франк і німецьку марку. На частку долара в СДР доводиться 41,9%, євро - 37,4%, фунта стерлінгів - 11,3% і іени- 9,4%. Світ, що розвивається не представлений в клубі світових резервних валют, хоча заявки на участь вже подавалися. Так, країни G-20, що виступають з пропозиціями запровадження альтернативної валюти, так і не змогли домогтися включення валют країн, що розвиваються в кошик СДР: МВФ відклав заявку Китаю в 2011 році. Але в цьому році очікується прийняття нового п'ятирічного списку. З огляду на те, що в 2014 році юань увійшов до п'ятірки найбільш використовуваних валют після долара США, євро, фунта стерлінгів і ієни, досягши 2,17% всіх платежів в світі, юань має всі шанси потрапити в цей список. Але об'єктивними перешкодами входження валют країн, що розвиваються в пул резервних виступають такі фактори, як висока і волатільна інфляція, коливання валютних курсів, низька ліквідність внутрішніх ринків, необхідність вільної конвертованості валюти.

Відмова від долара

Розширенню використання юанів у розрахунках сприяє кілька чинників: торгівля за юані, валютні свопи, китайські інвестиції в іноземну економіку, здійснювані в юанях, видані в юанях кредити. З кінця 1990-их років Китай поступово став переходити на розрахунки в юанях в прикордонній торгівлі - з Росією, Казахстаном, Монголією, КНДР. Зараз Китай торгує за юані з країнами АСЕАН, БРІКС, Японією, Чилі, африканськими республіками, пострадянськими державами. Народний банк Китаю уклав угоди про використання валютних свопів з 16 державами, що означає можливість здійснення торгівлі в національних валютах з цими державами.

Інші країни також перейшли до розрахунків у національній валюті - це Бразилія і Уругвай, Індія з Японією та Іраном. В на початку 2015 року Іран оголосив про відмову від американського долара при розрахунках із зарубіжними країнами на користь таких валют, як юань, євро, турецька ліра, російський рубль і південнокорейська вона, не виключені і інші валюти.

У 2012 році на форумі БРІКС було вирішено використовувати національні валюти в зовнішньоторговельних і кредитних відносинах, що дозволить усунути відразу кілька проблем: не доведеться платити комісійні при конвертації валют, розрахунки будуть прямими, міжбанківські відносини від цього спрощуються.

Російські ініціативи за розрахунками в рублях найбільш актуальні з 2014 року, коли країні фактично продемонстрували її неприйняття в рядах клубу розвинених процвітаючих країн і виключили з Групи 7 і продовжили застосовувати інструменти тиску у вигляді санкцій, що застосовуються у відношенні так званих країн-ізгоїв. Так, вже в листопаді минулого року президент Росії називав розрахунки в рублях «перспективним напрямком», особливо в угодах з нафтою. У серпні 2014 року, між КНР і Росією було підписано угоду про свопи в національних валютах, згідно з яким російські компанії зможуть розраховуватися в юанях, а китайська сторона - в рублях з вітчизняними компаніями. У вересні було озвучено намір частково відмовитися від долара у взаєморозрахунках, але за умови, що Китай зніме обмеження з валютних операцій для російських контрагентів.

У жовтні 2014 перші платежі в рублях були здійснені в торгових операціях з КНДР, розпочаті переговори про аналогічні операції з Індією, Туреччиною, Таїландом, з ініціативою виступив і Єгипет, яким розрахунки в рублях дозволили б зберегти туристичний потік з Росії, незважаючи на його зниження внаслідок девальвації рубля.

Однак ще до санкцій російський рубль став засобом платежу за операціями в рамках Митного союзу. У перспективі саме завдяки широкому застосуванню рубля в розрахунках в рамках Євразійського економічного союзу рубль зможе розраховувати на статут регіональної резервної валюти. До девальвації рубля розрахунки між членами ТС приблизно на 50% здійснювалися в рублях, 40% - в доларах, 8-9% - в євро, близько 1% - в інших валютах. У грудні 2014 року повідомлялося про розробку концепції розвитку платіжних систем на території ЄАЕС, в якій звучала пропозиція виключити з використання євро і долар при розрахунках між членами ЄАЕС в 2025-2030 роках. Замінити їх повинні будуть національні валюти, оскільки ідею введення єдиної валюти країни-члени союзу не підтримали. Поки ж ніяких зобов'язуючих норм про заборону долара і євро у взаєморозрахунках немає, є тільки рекомендація про «вдосконалення механізму платіжно-розрахункових відносин між державами-членами на базі розширення використання національних валют у взаємних розрахунках між резидентами держав-членів», викладена в Протоколі про заходи , спрямованих на проведення узгодженої валютної політики. Девальвація рубля 2014 року, значно послабила його позиції. Наприклад, президент Білорусії запропонував продавати білоруські товари в Росію за долари або євро.

Але все ж основна ставка Росії - це розрахунки в рублях переважно за торгівлю нафтою, що за заявою президента дозволить послабити вплив долара на світову енергетичну і фінансові системи. Таким чином, Росія вбудовується в ряд держав, готових послабити вплив долара на їх економіку, але залишає за собою місце сировинного придатка (в дипломатичному лексиконі - енергетичної держави).

Валюта для багатостороннього формату

Розрахунки в національних валютах оптимальні для двосторонніх контактів, в той час як багатостороння торгівля (наприклад, в рамках інтеграційного об'єднання або організації) може здійснюватися через єдину валюту на безготівковій основі. Історичні приклади - це перекладної рубль Ради економічної взаємодопомоги (РЕВ), який існував тільки в безготівковій формі і обмінювався виключно на національні валюти країн-членів РЕВ. Він проіснував 27 років, і на його частку до 1990 року припадало близько 5% міжнародної торгівлі. Перекладної рубль для країн РЕВ виконував кілька функцій. У ньому була виражена вартість контрактів, він виступав безпосередній валютою платежу, використовувався для формування капіталу фінансових інститутів РЕВ (наприклад, Міжнародного банку економічного співробітництва та Міжнародного інвестиційного банку) і в ролі кредитних грошей під поставки товарів і для здійснення інвестиційних проектів. Тобто саме в перекладних рублях з 1964 року були виражені зобов'язання країн РЕВ один перед одним. Після припинення розрахунків в перевідних рублях різко скоротилися обсяги взаємної торгівлі, так як країни не мали необхідною кількістю конвертованої валюти.

Другий приклад спроби відмови від долара в розрахунках на сучасному етапі - це грошова одиниця латиноамериканської організації АЛБА - сукре, яка використовується у взаєморозрахунках з 1 січня 2010 року в безготівковій формі. Основна ідея цієї валюти - це відмова від нав'язаної диктатури долара за допомогою розрахункових операцій в національних валютах. Обсяг торгівлі за допомогою сукре щорічно збільшується, хоча про перспективу створення матеріальної форми грошової одиниці мова поки не йде. Але історичний досвід перетворення віртуальної валюти в реальну є - це євро, який став альтернативою світової валюті практично відразу: в 1999 році він був введений для безготівкових розрахунків, а в 2002 році вже з'явився в обороті у вигляді банкноти і зараз використовується в якості однієї з резервних , займаючи друге місце в світі по обороту після долара.

Російський рубль: чи готовий стати світовою резервною валютою?

Знищити гегемонію долара можливо тільки при повній відмові від діючих фінансових інститутів. В першу чергу - від МВФ. Але рубль не зможе претендувати на роль резервної валюти в регіоні або в світовому масштабі до тих пір, поки його обсяги обмежені навіть в самій країні. При дефіциті рубля через жорстку політики ЦБ російському виробнику не вистачає рублевої ліквідності, що ж тоді говорити про світовому масштабі. Виступаючі в якості резервних валюти в даний час мають величезний обсяг на внутрішньому ринку - їх грошова маса по відношенню до ВВП перевищує 100%, в той час як в Росії - менше 50%. Та й в Росії завжди знайдеться ліберал, який пояснить, що самій Росії це невигідно, оскільки при підвищенні попиту на рубль валюта почне зміцнюватися, а це вже не вигідно вітчизняному виробнику. Але було б ще в країні це вітчизняне виробництво, ще можна було б погодитися, а в умовах сировинної економіки це трактування слід читати як - не заважайте нашим сировинним компаніям заробляти на слабкому рублі.

Можна нескінченно довго говорити, що рубль може змінити долар, а Москва стане фінансовим центром. Але результат сам говорить за себе: долар якщо і буде витіснятися, то юанем, а не російським рублем, Москва тільки в декларативні заяви російських лібералів стане фінансовим центром. Змінити ситуацію зможе тільки кардинальна зміна економічної політики, мислення вищого керівництва.

На головну

* Екстремістські і терористичні організації, заборонені в Російській Федерації: «Свідки Єгови», Націонал-більшовицька партія, «Правий сектор», «Українська повстанська армія» (УПА), «Ісламська держава» (ІГ, ІГІЛ, Даіши), «Джабхат Фатх аш-Шам »,« Джабхат ан-Нусра »,« Аль-Каїда »,« УНА-УНСО »,« Талібан »,« Меджліс кримсько-татарського народу »,« Мізантропік Дівіжн »,« Братство »Корчинського,« Тризуб ім. Степана Бандери »,« Організація українських націоналістів »(ОУН)