Два тижні тому держава спростило для громадян України процедуру покупки акцій Google, Apple і інших зарубіжних компаній. Керуючий директор інвестиційної групи УНІВЕР Олексій Сухоруков розповів, що саме змінилося, а K750 перетворив це в наочну інфографіку.
Всі українські ЗМІ з різним ступенем захоплення написали про зміни в частині звернення іноземних цінних паперів, які вступили в силу 6 лютого цього року. Спробую пояснити, що ж відбулося насправді.
Наші регулятори 27-й рік бояться відкрити фінансову систему України для вільного руху капіталу, тому звернення іноземних паперів всередині країни за замовчуванням заборонено.
Раніше, щоб мати задоволення звертатися на внутрішньому українському ринку, іноземний емітент повинен був звернутися в Національну Комісію з Цінних Паперів та Фондового Ринку України (НКЦБФР) за відповідним дозволом, який міг отримати не будь-який емітент, а тільки емітент з активами в Україні. З 2012 року, коли набула чинності перша редакція Положення про обіг іноземних цінних паперів, такий дозвіл отримали лише два емітенти - агрохолдинг MHP і компанія Ukrproduct. Обидва емітента мають лістинг на Лондонській фондовій біржі, а з 2015 року - ще й на «Українській біржі».
Для покупки іноземних паперів на «Українській біржі» ніяких валютних ліцензій не потрібно, але бюрократичні обмеження робили дуже дорогими і повільними операції по закладу таких паперів в Україні. Можливість арбітражу між цінами на «домашній» біржі і цінами, які складалися на українському ринку, практично виключалася з урахуванням термінів отримання дозволу на кожен новий заводяться в країну пакет цінних паперів. В силу всіх цих складнощів особливої ліквідності торгів іноземними акціями в Україні чекати не доводилося, тому інші емітенти з активами в Україні, такі як Astarta, FerrExpo або Kernel, не поспішали заводити свої акції в країну.
Олексій Сухоруков
З 6 лютого 2018 року вимоги мати активи в Україні - знято, і заявником на допуск до обігу в Україні іноземних цінних паперів, крім емітента цих паперів, тепер може бути ще і Національний Депозитарій України (НДУ). Раніше компаніям на зразок Google або Apple не можна було отримати дозвіл на звернення своїх акцій в Україні (та вони й не стали б цим займатися, навіть якщо у них були якісь активи в країні). Тепер в теорії можна домовитися з НДУ, щоб він отримав такий дозвіл без емітента.
Якщо раніше іноземні цінні папери могли звертатися виключно на біржі, то тепер - і на позабіржовому ринку. Також суттєво скорочено перелік документів, що подаються в НКЦПФР для отримання дозволу. В тому числі, тепер не потрібно підтверджувати можливість завести в Україну конкретну кількість цінних паперів, тобто дозвіл можна отримати на весь випуск, а не на окремий пакет цінних паперів.
Доступ до обігу в Україні як і раніше можуть отримати тільки цінні папери з лістингом на фондових біржах Євросоюзу, на London Stock Exchange, New York Stock Exchange або на біржах, що входять в групу Nasdaq або Hong Kong Exchanges and Clearing.
Основні зміни, що відбулися 6 лютого, відображені в інфографіку:
Важливо розуміти, що описувані зміни стосуються виключно цінних паперів, які заведені в НДУ і звертаються в межах української депозитарної системи. Дані зміни не мають ніякого відношення до обмежень для українських резидентів на інвестиції за кордон. Обмеження на покупку резидентами іноземних паперів за кордоном нікуди не поділися. Якщо завести іноземні папери в НДУ захоче резидент, то він як і раніше повинен спочатку отримати індивідуальну ліцензію НБУ на операції з валютними цінностями. Фізособа може отримати так звану «електронну індивідуальну валютну ліцензію» через будь-який комерційний банк, а юрособі потрібно отримати паперову індивідуальну ліцензію в НБУ. Тільки після отримання індивідуальної ліцензії можна вивести валюту іноземному брокеру і купити на неї іноземні папери . І лише потім можна буде продати ці папери за гривню тим, у кого немає індивідуальних валютних ліцензій, за умови, що НДУ отримав в НКЦПФР дозвіл на обіг цих паперів.
Для звичайного приватного інвестора поки немає ніякого сенсу займатися заводом своїх іноземних паперів в Україні, бо зберігання цих паперів тут, швидше за все, буде істотно дорожче. Багато іноземних брокери просто не беруть плати за зберігання паперів на рахунку, а НДУ бере і найближчим часом, швидше за все, буде брати. Якщо цим хто і буде займатися, то тільки професійні посередники (брокери і дилери), які зможуть заробити на продажу іноземних паперів українцям без валютних ліцензій. Думаю, вже в найближчі півроку кілька найвідоміших іноземних паперів будуть заведені в НДУ та запропоновано українським інвесторам. Втім, не факт, що всі вони з'являться на «Українській біржі». Цілком можливо, що українські брокери будуть пропонувати позабіржові продукти.
Раніше на K750 виходила колонка Любомира Остапіва про те, як українцеві відкрити брокерський рахунок за кордоном .
