Економіка Азербайджану і ціни на нафту: немає лиха без добра?

1. У ВСЬОМУ ВИНЕН ТЕХНОЛОГІЧНИЙ ПРОГРЕС
2. ЕКОНОМІКА АЗЕРБАЙДЖАНУ ДЕРЖИТ УДАР
3. ЧИ МОЖЕ ЗНИЖЕННЯ ЦІН НА НАФТУ ДАТИ СТИМУЛ ДЛЯ РОЗВИТКУ ІНШИХ СЕКТОРІВ ЕКОНОМІКИ?
4. ВПЛИВ НАФТОВИХ ЦІН НА ІНШІ КРАЇНИ ПІВДЕННОГО КАВКАЗА
5. ДЕРЖАВНИЙ НАФТОВОЇ ФОНД АЗЕРБАЙДЖАНУ І ЙОГО РОЛЬ

Світові ціни на нафту, які протягом останніх трьох з половиною років коливалися в районі 110 доларів за барель, почали різко знижуватися в серпні 2014 року і всього за п'ять місяців досягли позначки 50 доларів за барель. Рік по тому стає очевидно, що 50 доларів за барель - це «надовго і всерйоз». Що означають низькі ціни на нафту для економіки Азербайджану та інших країн кавказького регіону?

У ВСЬОМУ ВИНЕН ТЕХНОЛОГІЧНИЙ ПРОГРЕС

Падіння цін на нафту в основному пов'язано з удосконаленням методів видобутку сланцевої нафти і газу в США. Прогрес в цій області був настільки великий, що США в даний час готуються стати нетто-експортером енергії.

На відміну від ринку газу з його довгостроковими контрактами, ціни сирої нафти дуже чутливі до змін в обсягах поставок на світовий ринок.

У 2014 році США збільшили видобуток нафти на 15,9%, довівши свою частку на світовому ринку до 12,3%. В результаті перенасичення ринку і слабшого, ніж очікувалося, попиту з боку Китаю (найбільш динамічного «розвивається» ринку в світі) ціна на нафту почала різко знижуватися, досягнувши майже відразу рівня, небаченого з 2005 року.

Сприяло цьому процесу і рішення не скорочувати поставки, прийняте найбільшими світовими виробниками, що входять до складу Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК). Безсумнівно, ОПЕК не скорочує видобуток з тим, щоб зберегти свою частку на світовому ринку і при цьому потіснити суперників - виробників сланцевої нафти. Подібна стратегія може бути цілком виправдана. З одного боку, залишаючись досить дорогий, видобуток сланцевої нафти як і раніше вимагає високих цін для забезпечення розумної прибутку. З іншого боку, ключовий гравець ОПЕК, Саудівська Аравія, володіє величезними запасами дешевої нафти, що робить її найменш чутливою до падіння цін.

ЕКОНОМІКА АЗЕРБАЙДЖАНУ ДЕРЖИТ УДАР

Негативна динаміка цін на нафту вплинула на всі країни, але особливо сильно вона вдарила по країнам-експортерам нафти. Азербайджан може по праву пишатися найстарішими в світі нафтовими свердловинами. Однак, з часткою світового ринку близько 1% Азербайджан не може сподіватися на те, щоб якось впливати на нафтові ціни.

В результаті, зниження цін на «чорне золото» поставило країну перед необхідністю радикально переглянути плани економічного розвитку. Падіння цін знизило експортні доходи (див. Графік нижче). Також впали і державні доходи в цілому (на 15,4% в перші 6 місяців 2015 року з відношенню до відповідного періоду 2014 рік). Крім того, просіла і національна валюта Азербайджану, вартість якої до тих пір була прив'язана до курсу долара США.

Зниження цін на нафту призвело до зменшення припливу доларів в економіку Азербайджану. У поєднанні із загальною тенденцією ослаблення більшості світових валют по відношенню до долара США це поставило Азербайджанська влада перед необхідністю девальвувати манат на третину власної вартості в лютому 2015. На жаль, перш ніж прийти до цього рішення, Центральний банк країни спалив значну частину своїх валютних резервів у марних спробах запобігти неминуче.

ЧИ МОЖЕ ЗНИЖЕННЯ ЦІН НА НАФТУ ДАТИ СТИМУЛ ДЛЯ РОЗВИТКУ ІНШИХ СЕКТОРІВ ЕКОНОМІКИ?

Нафта і газ становлять близько 40% ВВП Азербайджану. У будівельному секторі, що є інший дуже не-нафтової компонентою ВВП (13,4% у 2015 році), домінують державні інфраструктурні проекти, багато з яких були пов'язані з підготовкою до Перших Європейським Ігор, які пройшли в Азербайджані в червні 2015. Природно, зі скороченням доходів від нафти і газу держава буде змушений урізати витрати на будівництво, що призведе до гальмування розвитку цього сектора економіки.

За своїм вкладом у ВВП країни, за будівельним сектором слідують торгівля (9,9%) і сільське господарство (6,3%). Сільське господарство відіграє ключову роль, оскільки на його частку припадає близько 38% загальної зайнятості країни. Конкурентоспроможність азербайджанських с / г виробників протягом багатьох років страждала від наслідків так званої «голландської хвороби»: постійний приплив петродолларов сприяв підтримці курсу маната на високому рівні щодо інших регіональних валют, що підвищувало вартість вироблених усередині країни сільськогосподарських (та інших) товарів у порівнянні з аналогічної турецької або китайською продукцією. Треба, звичайно, відзначити, що завдання витіснення більш ефективних зарубіжних виробників з метою захисту власних монополістів Азербайджан традиційно вирішує, влаштовуючи на шляху конкурентів т.зв. «Нетарифні» торгові бар'єри.

Слабкий манат - дуже хороша новина для азербайджанських фермерів. Зростання с / г виробництва в перші 6 місяців 2015 року склав 7,4%, в той час як в минулому році с / г сектор скоротився на 3,4%. Ефект нафтових цін на торгівлю виявився більш неоднозначним, оскільки девальвація маната привела до зниження попиту на товари як імпортного, так і вітчизняного виробництва.

ВПЛИВ НАФТОВИХ ЦІН НА ІНШІ КРАЇНИ ПІВДЕННОГО КАВКАЗА

Для країн-імпортерів нафти, таких як Грузія, падіння цін на нафту означає зниження витрат виробництва і транспортних витрат (в яких вартість палива складає дуже велику частину). У той же час, на Грузію негативно впливає ослаблення попиту на її продукцію (товари і услигі) з боку Азербайджану.

По-перше, Баку є одним з основних торговельних партнерів Грузії: близько 12% грузинського експорту припадає на Азербайджан. По-друге, в останні два-три роки Азербайджан став найбільшим постачальником туристів до Грузії, приносячи країні такий необхідний дохід і можливості для зайнятості. Таким чином, очікуване зниження експорту Грузії до Азербайджану і скорочення числа азербайджанських туристів негативно вплине на грузинський бізнес, зайнятість і доходи громадян, формально чи неформально зайнятих в самих різних секторах економіки: від виробництва продуктів харчування і роздрібної торгівлі до реекспорту старих автомобілів.

ДЕРЖАВНИЙ НАФТОВОЇ ФОНД АЗЕРБАЙДЖАНУ І ЙОГО РОЛЬ

З огляду на, що нафта і газ є ресурсами невідновлюваних, уряд Азербайджану створило спеціальний фонд (Державний нафтовий фонд Азербайджанської Республіки, ГНФАР), головною метою якого є накопичення та ефективне управління доходами від експорту вуглеців. Одне з найважливіших напрямків діяльності ГНФАР - стимулювання не-нафтових галузей виробництва. Зниження доходів від продажу нафти негативно вплине на загальний рівень доходів ГНФАР, що безсумнівно приведе до скорочення програм, спрямованих на диверсифікацію економіки країни.

Чи означає це, що завдання відновлення не-нафтового сектора Азербайджану так і не буде вирішена? Поки що дані вказують на протилежне.

Незважаючи на скорочення обсягів експорту, доходів бюджету та курсу національної валюти, згідно з даними Державного комітету статистики Азербайджану в перші шість місяців 2015 року з порівнянні з аналогічним періодом минулого року (січень-серпень 2014 г.), ВВП країни в цілому збільшився на 4,2 % (у порівнянні з 2,4% в минулому році), в той час, як не-нафтовий сектор країни виріс на 7,3% (у порівнянні з 6,3% в минулому році).

Якщо ця тенденція збережеться, то падіння цін на "чорне золото" дійсно може виявитися благом для Азербайджану.

Стаття була підготовлена для Мейдан ТВ.