Не дивно, що такий обвал став величезним шоком для Саудівської Аравії і нафтових шейхів Перської затоки. Ці країни отримують близько 85% своїх доходів від нафти.
Однак, як пише в своїй статті на Project Syndicate економіст Міжнародного фінансового центру Дубаї Насер Саїді, урядам цих країн пора усвідомити, що нинішнє падіння цін, на відміну від попередніх, які не буде тимчасовим.
Бюджети і резерви країн Перської затоки
"Нова нормальність" нафтових цін відображає нові реалії: темпи економічного зростання в Китаї (а значить, і його попит на нафту) знижуються, в світі зростає енергоефективність (не в останню чергу завдяки зобов'язанням, прийнятим в грудні на Паризькій конференції зі зміни клімату), революційні інновації різко підвищили конкурентоспроможність сланцевих нафти і газу, а також відновлюваних джерел енергії. З огляду на повернення Ірану, Лівії та Іраку на ринок в якості великих експортерів, низькі ціни на нафту стають неминучими, причому на тривалий термін.
Саудівська Аравія та інші країни Перської затоки не повинні втратити можливості, що відкриваються завдяки цій кризі. У них з'явився відмінний шанс провести, нарешті, комплексні економічні реформи.
Метою цих країн повинна стати нова модель розвитку, яка звільнить їх від залежності від вуглеводнів. Фінансові подушки, накопичені завдяки колишнім нафтовим доходам, здатні забезпечити шести членам Ради співробітництва арабських держав Перської затоки (GCC) короткий період спокою. Однак їм слід використовувати це вікно можливостей для початку структурних реформ, які необхідні, щоб забезпечити стійке економічне зростання, макроекономічну стабільність, ефективну і збалансовану експлуатацію нафтових і газових родовищ.
Необхідна диверсифікація економіки, якої можна досягти виключно шляхом скорочення розмірів участі держави в економіці і усунення перешкод, що заважають розвитку приватного сектора. Радикальна реформа системи "кафала" (регулювання і моніторинг праці мігрантів) дозволить усунути головний бар'єр, що перешкоджає трудової мобільності. Крім того, урядам слід встановити правові та нормативні рамки, необхідні для проведення приватизації та створення приватно-державних партнерств (ПДП). На жаль, на сьогодні тільки Кувейт і Дубай готові до створення ПДП, і тільки Саудівська Аравія має намір провести приватизацію аеропортів ( "Джидда" і "Даммам").
Приватизація і створення приватно-державних партнерств в таких сферах, як енергетика, інфраструктура, охорона здоров'я, освіта, транспорт, логістика, здатні залучити значні внутрішні і іноземні інвестиції. Цьому ж могло б допомогти і законодавство, яке дозволяє іноземцям повністю володіти підприємствами.
Реальний захист прав власності іноземців створила б для них додаткові стимули зберігати й інвестувати кошти всередині країн затоки. Зони вільної торгівлі в Дубаї є свідченнями успіху, якого можна досягти завдяки лібералізації та усунення бар'єрів, що заважають іноземцям володіти і управляти.
Бюджетна реформа також повинна стати одним з головних пріоритетів. Необгрунтовані держвидатки і субсидії досягають приблизно 8% нафтового ВВП (5% сукупного ВВП) в країнах GCC. Субсидування цін на енергоресурси, так глибоко вкорінене в економіці країн GCC, спотворює моделі споживання і виробництва, призводить до провалу спроб влади диверсифікувати економіку і підвищує негативний ефект волатильних світових цін на енергоресурси. Ліквідація субсидій дозволить не тільки стимулювати інвестиції в проекти підвищення енергоефективності та в сонячну енергетику, але і принесе значні вигоди в сфері екології та здоров'я населення.
Крім того, введення ефективного, збалансованого ціноутворення на державні та комунальні послуги, в тому числі воду, електрику і транспорт, дозволило б урядам країн регіону розчистити фіскальний простір для сприяння проектам створення робочих місць завдяки схемам, що зв'язує освіту і зайнятість. Замість картини витіснення приватного сектора держвидатками ми могли б, навпаки, побачити, як витрати, що направляються на розвиток, залучають приватний сектор.
Ще одне першочергове завдання - диверсифікація бюджетних доходів. Переважний податковий режим в країнах Перської затоки не підходить для цієї мети. Він практично не дозволяє впливати на поведінку приватного сектора і виключає можливість проведення контрціклічной фіскальної політики. З 2012 по 2014 рр. ненафтові податкові доходи в країнах GCC становили в середньому всього лише 1,6% ВВП.
В якості першого кроку країни GCC збираються перейти на новий податковий режим на початку 2018 р Сюди входять податок на додану вартість, корпоративний податок, податки на майно, паливо, тютюн і алкоголь. ПДВ в розмірі 5% дозволить збирати доходи на помірному рівні 1,5-2% ВВП.
Але чому не зробити наступний крок? Вуглецевий податок в розмірі $ 0,52 за літр дозволив би Саудівської Аравії отримувати щорічно $ 50 млрд, тим самим істотно знизивши розмір прогнозованого на цей рік дефіциту бюджету - $ 90 млрд.
Третім кроком країни GCC могли б почати випуск боргових зобов'язань і сукук (облігації за нормами шаріату) для фінансування дефіциту бюджету, а також проектів розвитку та інфраструктурних інвестицій. У країн GCC низький рівень держборгу, і вони можуть верстати бюджет з помірним дефіцитом без ризику для бюджетної стабільності. Тим часом, розвиток фінансових ринків в країнах GCC дозволило б приватному сектору скористатися їх рясними фінансовими ресурсами, які зараз інвестовані за межі регіону.
Нарешті, країнам GCC необхідно вітати ідеї підвищення гнучкості обмінного курсу і незалежності монетарної політики. Традиційно влади цих країн розширюють держвидатки під час економічного буму і затягують паски в період спаду. Прив'язка їх валют до долара США посилює цю проціклічную модель. Хоча прив'язка до долара підвищує довіру до валют країн GCC, вона не дозволяє проводити реальну девальвацію і не відображає глибокі структурні зміни в економічних і фінансових зв'язках країн GCC, що відбулися за останні три десятиліття. В першу чергу це стосується переорієнтації з США і Європи на Китай і Азію.
Країнам GCC слід прив'язати свої валюти до кошика валют, що включає долар, євро, ієну і юань. Якщо включити в цю корзину ціну на нафту, валюти країн GCC могли б девальвувати слідом за падаючими цінами і зміцнюватися, коли вони ростуть.
Фінальний висновок полягає в тому, що диверсифікація економіки, про яку багато говориться, але для якої мало що робиться, стала нагальною потребою для нафтових країн затоки. Як то кажуть, потреба - мати всіх винаходів. І країнам GCC слід це добре засвоїти ".
