Цілком таємно

Росія знову запускає друкарський верстат - про це свідчить приріст незабезпеченої грошової маси в перші місяці року

Грошей в казні не вистачає, країна вступила в світову «гібридну війну», не за горами осінній народне волевиявлення, на яке люди повинні прийти з виплаченими зарплатами і пенсіями. Чи зможе влада впоратися зі спокусою вирішити всі проблеми за допомогою друкарського верстата або знову, як при Катерині II, Павла I, обох Микола, Володимира Леніна або Михайла Горбачова, отримає важке фінансове розлад?

«Катя» - цариця емісії

У 1991 році в СРСР було надруковано 137,3 мільярда рублів, тоді як в 1961-1990 роках - в цілому 133,8 мільярда рублів. Країна виходила з горбачовського фінансового «коматозу» кілька страшних років, головною втратою яких стало зникнення колись великої країни. Втім, Горбачов ні емісійним «першопрохідцем», ставши всього лише продовжувачем згубної пристрасті російських (радянських) влади до невиправданої грошової еквілібристики.

Любов російських правителів до незабезпеченої емісії триває стільки ж, скільки в Росії існують паперові гроші, тобто з 29 грудня 1768 року, коли Катерина II ввела у внутрішнє звернення асигнації. Асигнації першого випуску номіналами в 100, 75, 50 і 25 рублів друкувалися аж до 1786 року. Потім, в 1786-1787 роках, старі випуски обмінювалися на нові номінальною вартістю в 100, 50, 25, 10 і 5 рублів. На найбільшій, 100-рублевої купюрі пізніше з'явилося зображення імператриці Катерини II, ось чому в народі цю купюру прозвали «катя» або «Катруся».

Паперово-грошовий механізм таїв у собі спокуса скористатися друкарським верстатом для вирішення найрізноманітніших проблем. І їм, цим механізмом, єкатерининські царедворці безсоромно користувалися. Якщо в 1769 році, в перший рік емісії, загальна сума асигнацій становила всього 2,6 млн рублів, а курс ассигнационного рубля до срібного на Петербурзької біржі був 0,99 до 1 (0,99 / 1), то в 1796 році, в останній рік владарювання імператриці, відповідно 157,7 млн ​​руб і 0,79 / 1. А в правління Павла I в 1800 році - 212,7 млн ​​руб і 0,66 / 1.

Цікаві мотиви, що змушували Катерину II і її наближених йти по шляху накачування паперової грошової маси. Це і зростання держвитрат, і дефіцит бюджету, і бажання мати резерви на випадок нової війни, і, звичайно, матеріальна підтримка своєї соціальної опори - дворянства. Держвидатки, бюджетний дефіцит, військові резерви, допомога наближеним кланам - чи не так, все це на щось схоже?

Катерина II, так само як практично всі російські монархи, правила, перебуваючи в полоні економічних ілюзій. Ще б пак: за час її правління кількість мануфактур в країні збільшилася більш ніж тричі, а доходи скарбниці зросли в чотири рази (ось вона, грунт для мрій!), Але загальне економічне здоров'я країни, особливо у фінансовій сфері, складно назвати задовільним.

Зростання казенних доходів відбувався багато в чому за рахунок збільшення грошової маси, інфляції і знецінення рубля. При цьому двір і уряд відчували себе чудово: наприклад, в 1796 році 11,8% витрат скарбниці витрачалося на утримання імператорського двору, а 50,8% (в 1,4 рази більше, ніж на армію і флот разом узяті) - на утримання верхівки.

Грошове розлад тривало ще кілька десятиліть, до того ж в 1812 році трапилася Вітчизняна війна. Лише в 1839-1843 роках для усунення фінансових перекосів, успадкованих від Катерини II та інших самодержців, в Росії під керівництвом «миколаївського» міністра фінансів Росії Єгора (Георга) Канкрина була проведена грошова реформа, завданням якої передбачувано стало зміцнення рубля.

Миколаївська штампування

Суть реформи полягала в наступному. У 1841 році були випущені нові грошові знаки - кредитні квитки 50-рублевого гідності, що зверталися паралельно з асигнаціями, і розмінні на срібну монету. Сума випущених в 1842-1843 роках квитків склала 6 млн рублів. Реформа завершилася Маніфестом від 1 червня 1843 року наказує обмін асигнацій на кредитні квитки в співвідношенні 1: 3,5. Обмін тривав аж до 1852 року, і замість 595,8 млн руб асигнаціями було випущено на 170,2 млн руб кредитних квитків. За підсумками реформи в Росії був встановлений «срібний стандарт»: паперові гроші могли вільно обмінюватися на срібло в співвідношенні один до одного.

Ціле десятиліття після реформи Канкрина фінанси в Росії відчували себе більш-менш упевнено. Другий епізод, який ілюструє невгамовну любов російської влади до незабезпеченої грошової емісії, трапився в 1850-е, під впливом почалася в 1853 році і згодом програної Кримської війни 1853-1856 років. У 1855 році, незадовго до смерті, Микола I (цар помер 18 лютого 1855 роки) повелів провести додаткову емісію кредитних квитків, обіцяючи після війни вилучити «тимчасові» гроші. До слова, тільки прямі витрати на Кримську війну склали 800 млн рублів.

Додатковими факторами фінансового нездоров'я стали світова економічна криза, дефіцит бюджету, в окремі роки досягав 18% витрат, лібералізація зовнішньої торгівлі, вбивають вітчизняну промисловість, а також неврожаї тих років. (Знову знайомі реалії, чи не так?)

В результаті тільки в 1855-1857 роках було емітовано 378,8 млн нових рублів, тоді як в 1853 році загальна сума грошей в обігу оцінювалася в 311,4 млн руб. Більш ніж дворазове збільшення грошової маси за такий короткий період призвело до масового напливу бажаючих обміняти кредитні квитки на срібло, тому в середині 1850-х років безперешкодний банківський розмін грошей був припинений. До речі, знову надруковані квитки так ніхто і не вилучив.

Війни завжди негативно відбиваються на державних фінансах, і Росія тут не виняток. До кінця правління Миколи I зовнішній і внутрішній держборг становив 1,2 млрд рублів. Причому борг постійно збільшувався: до початку царювання Олександра III (1881) Росія повинна була вже 5 млрд рублів, а останньому російському імператору Миколі II в 1894 році перейшли «у спадок» 6,6 млрд кредитних рублів боргу.

Вітте в допомогу

При Миколі II в 1895-1897 роках під керівництвом міністра фінансів Сергія Вітте була проведена чергова реформа, що стала, мабуть, одним з небагатьох щодо «світлих плям» у важкій історії російських фінансів. Як пізніше написав один із засновників Держбанку СРСР Захарій Каценеленбаум в книзі «Вчення про гроші і кредит» (забороненої, до речі, в СРСР після закінчення непу), «від разменного срібного рубля Росії потрібно було перейти до розмінною золотого рубля через нерозмінний кредитний квиток».

Суть реформи полягала в перекладі російською грошової системи не на срібний, як при Канкрін, а на золотий стандарт. Перш ніж ввести нові уложення, курс рубля був стабілізований через боротьбу з валютною спекуляцією, покупку і продаж золота і валюти за рублі на внутрішньому ринку, активні операції на зовнішніх ринках. Реформа призвела до встановлення режиму розміну кредитних квитків на золото, коли кожен бажаючий міг з'явитися в установа Держбанку, уявити в касу кредитні квитки і отримати золоті імперіали з початкового курсу 1: 1,5.

Здавалося б, ось він, золотий, точніше, золотомонетний століття Росії! Але, на превеликий жаль, введення золотого стандарту хоч і призвело до формально-юридичної конвертованості рубля з фіксованим паритетом до інших світових валют, але на російських макроекономічних показниках воно відбилося слабо.

По-перше, при всій формальної конвертованості і величезному золотому запасі Росії, поступається тільки запасам США і Франції, більшість міжнародних розрахунків і раніше проводилося через треті валюти, в основному через фунт стерлінгів, в якому в ті часи обслуговувалося до 80% світової торгівлі ( як в даний час торгівля commodities - біржовими товарами - здійснюється в доларах США).

По-друге, на початку ХХ століття Росія, як і в даний час, була переважно сировинний експортно-орієнтованої державою, тільки замість вуглеводнів ми поставляли аграрну продукцію. Невелика була і частка Росії у світовій зовнішній торгівлі. Наприклад, в 1913 році частка Росії в світовому експорті становила всього 4,5% (за підсумками 2015 року та зовсім 2%), тоді як Великобританії - 14,9% (2,7%), США - 14,2% (9 , 6%), Німеччини - 14,0% (7,8%), Франції - 7,7% (3,1%). Це, до речі, до питання про те, що скоро ми весь світ своїм хлібом закидаємо.

По-третє, Росія залишалася одним з найбільших світових позичальників. До початку 1914 року сукупний держборг становив 8,8 млрд рублів і перевищував обсяг витрат держави в 2,5 рази. Втім, це не привід для смутку: співвідношення поточних боргових виплат до загальної величини заборгованості в 1912-1913 роках у Росії було порівнянним з провідними європейськими державами: якщо взяти російський показник за 100%, то у Австро-Угорщині він становив 105%, у Німеччині - 99%, у Франції - 85%, у Великобританії - 76%.

Квадрильйонів Захарія Атласу

Передумови третьої великої незабезпеченої грошової емісії склалися не в кінці 1917 року, як нині прийнято вважати, а на кілька років раніше. 27 липня 1914, напередодні початку Першої світової війни, рублю було завдано потужний і, як потім виявилося, непоправного удару: розмін кредитних білетів на золото був припинений, а емісійне право Держбанку розширено. Знову війна.

З початком Першої світової вітчизняні фінанси знову захиріли. Якщо 1914 року й фінансова система країни пережила відносно безболісно, ​​то в 1915-1916 роках ситуація погіршилася кардинально. Левова частка військових витрат знову покривалася за рахунок емісії, що знову викликало зростання цін і знецінення рубля. Якщо на 16 липня 1914 року загальна кількість рублів в зверненні дорівнювало 1,6 млрд, то на 1 січня 1916 року - вже 5,6 млрд, на 1 січня 1917-го - 9,1 млрд, а на 23 жовтня 1917-го - 18,9 млрд рублів. Тобто за три з невеликим роки рублева маса збільшилася майже в 12 разів.

За підсумками 1915 року воєнних витрати скарбниці склали 81% всіх витрат (прямо як в перші роки петровської Північної війни), а дефіцит бюджету - 74% витрат. У 1916-му ситуація ще більше ускладнилася: військові витрати зайняли вже 84%, а дефіцит бюджету зріс до 76% від витрат. В абсолютних цифрах військові витрати в 1915 році склали 8,8 млрд рублів, а в 1916-му - 14,6 млрд рублів. Уже в 1915 році над виконанням військових замовлень працювало 72% всіх російських робітників.

За підсумками 1915 року воєнних витрати скарбниці склали 81% всіх витрат (як в перші роки петровської Північної війни)

Фото: Wikipedia.org

Проте в 1915-1916 роках царського уряду вдалося провести економічну мобілізацію, перебудувавши промисловість на військові рейки, і навіть відмовитися від союзницьких поставок багатьох видів військової продукції. Втім, це ніяк не вплинуло на подальші політичні та економічні події. Сказати, що грошовий обіг Росії, а потім і РРФСР в ту пору було розбалансовано, - значить нічого не сказати. До кінця 1922 роки кількість грошей в радянській економіці стало налічуватися не мільйонами і навіть не трильйонами, а квадрильйонів.

Коротко про гіперінфляції того періоду. За даними кон'юнктурного інституту Миколи Кондратьєва, індекс цін в Москві показував в 1921 році в порівнянні з 1913-м середнє зростання в 27 тисяч разів. Ціни на продовольчі товари збільшилися в 34 тис. Разів, на непродовольчі - в 22 тис. Разів. Найбільше підвищилися ціни на сіль - в 143 тис. Разів, ціни на цукор зросли в 65 тис. Разів, на хлібопродукти - в 42 тис. Разів. З непродовольчих товарів найбільше подорожчало мило - в 50 тис. Разів. У 1921 році поїздка на трамваї «до наступної» коштувала 500 рублів ( «через одну» - 900 рублів), а номер газети «Правда» продавався за ціною 2500 рублів.

Два слова про держборг. Всім відомо, що з царськими боргами молоде радянський уряд надійшло за принципом «кому я винен - ​​всім прощаю». Але мало хто знає, що сумарний борг Росії до моменту Жовтневого перевороту, що становив 60 млрд рублів, на 44 млрд рублів був боргом внутрішнім і лише на 16 млрд - зовнішнім. По суті, радянська влада почала нове життя, «кинувши» власне населення.

Державне пограбування народу один з провідних фінансистів перших років СРСР Захарій Атлас лицемірно пояснював так: «Анулювання державного боргу повинно було скинути з плечей народу тяжкий тягар і полегшити державний бюджет від величезних витрат з погашення позик і виплати відсотків».

Сумарний борг Росії до моменту Жовтневого перевороту становив 60 млрд рублів. З них 44 млрд були боргом внутрішнім і лише 16 млрд - зовнішнім. По суті, відмовившись від «царських» боргів, радянська влада почала нове життя, «кинувши» власне населення

Фото: Wikipedia.org

Ще один маловідомий епізод перших днів радянської влади. Як відомо, 14 грудня 1917 року було підписано декрет ВЦВК «Про націоналізацію банків». У той же день з'явився ще один декрет ВЦВК «Про ревізії сталевих скриньок в банках», під яким малася на увазі конфіскація всіх цінностей «контрреволюційної буржуазії» з банківських сейфів.

Результати були гнітючими: у Москві в 22 тис. Розкритих сейфів було знайдено золота всього на 300 тис. Рублів, а срібла - на 150 тис. Рублів. (Додатково були знайдені цінні папери на 450 млн рублів, але вони в період поголовної націоналізації годилися хіба що на розпалювання.) В середньому виходить аж по 13,6 рубля золотом і цілих 6,8 рубля сріблом на одну клітинку. Для порівняння: золотий запас Росії до часу Жовтневого перевороту становив 1,3 млрд рублів.

Чи варта була шкурка вичинки і стане радянський «сейфовий» провал повчанням тим, хто, можливо, замислюється про повторення внеправовой конфіскаційної операції в наші дні?

«Сталінський сокіл» Сокільників

Для приведення радянської грошової системи у осудна стан 11 жовтня 1922 був виданий декрет РНК «Про надання Держбанку права випуску банкових квитків», за яким в обіг випускався золотий червонець, який за традицією не мав номіналу.

Чому за традицією? Перші петровські золоті червінці 1701 року одержали свою назву від слова «червовий» (червоний, золотий), але 10 рублів не рівнялися. Цілком ймовірно, ідея червінці була навіяна (по крайней мере, по пробі і вазі) західноєвропейським дукатом, на якому також був викарбуваний номінал. Початкова ціна петровського золотого червінця становила 1 рубль 20 копійок, потім, з 1713, - 2 рубля, а з 1729-го - 2 рубля 20 копійок. Про імперіалі Вітте, номінал якого також не досяг зазначеної на ньому номінальною вартістю 10 рублів, ми вже говорили.

Радянський золотий червонець був оцінений в 11,4 тис. «Совзначних» рублів, орієнтиром для цього стали котирування царського золотого червінця на «вільному» ринку в 12,5 тис. Рублів, а різниця в ціні була обумовлена ​​лигатурой (наявністю домішок). Цікава деталь - прямого обміну нових червінців на золото не було, хоча автори реформи (група Наркомфіну Григорія Сокольникова) спеціально пускали чутки, що обмін ось-ось почнеться. Втім, червінці могли використовуватися при розрахунках у зовнішньоторговельних операціях. До речі, згодом в обіг були випущені не монети, а банкноти, спочатку в 5 і 10 червінців, а потім ще й в 1, 3 і 25 червінців.

Грошова реформа Сокольникова поєднувала в собі основні принципи реформи Вітте і реформи в Австро-Угорщині наприкінці XIX - початку ХХ століття, де банкноти були офіційно забезпечені золотом, але золотий запас витрачався тільки для зовнішньоторговельних операцій. Про те ж писав один з розробників радянської реформи Леонід Юровський: «Ніщо не заважає, розплачуючись радянськими грошовими знаками, обчислювати ціни і ставки в золотих рублях за курсом, який встановлюється в зв'язку з курсами золотих іноземних валют».

Золотий червонець дорівнював 11,4 тис. Радянських рублів

Фото: Wikipedia.org

російські граблі

Російським правителям завжди було простіше взяти монетарні ідеї з досвіду інших країн, але аж надто часто ми брали форму, не замислюючись про зміст. Наприклад, про те, як управляти грошовою емісією в непростих військово-політичних і соціально-економічних умовах, в яких Росія перманентно перебувала протягом усієї своєї історії (а судячи з деякими трактувань «гібридної війни», перебуває в них і сьогодні).

Цьому ніколи не вчили в фінансових вузах, про це не писали підручники і книги, по цій темі не проводилися наукові дослідження і конференції. Ми покладалися на західний, м'яко кажучи, неоднозначний монетарний досвід. Невміле використання емісії на старті бумажноденежного звернення в Росії можна пояснити недосвідченістю в тонкощах грошового обороту імператриці і її наближених. Однак в Росії ніколи не вчилися ні на своїх, ні на чужих помилках, і емісійний «атракціон небаченої щедрості» повторювався в Росії ще багато разів.

«Методичні рекомендації» за монетарним мистецтва як і раніше пишуться і будуть в роботі до тих пір, поки існують самі гроші. Шкода, що черговий довгостроковий, як свідчить історія, експеримент з незабезпеченими емісійними грошима, судячи з усього, буде проводитися на нас з вами.