Погашення позики, або МММ по-узбецьки

1. умови індексації
2. Історія питання
3. Яка оцінка могла б бути справедливою
4. «Ось тобі, бабуся, і погашення ...»
5. Коментарі економістів
6. Куди зникли гроші? ..

Величина індексації була обгрунтована дуже дивним чином: в прийнятому документі вказувалося, що вона визначена «з розрахунку зростання мінімальної заробітної плати з липня 1994 року по липень 2014 року в 1373 рази». Однак з незрозумілих причин коефіцієнт виявився не тотожним зростання зарплати, а в тисячу разів меншим.

умови індексації

Довгоочікувана постанова уряду «Про встановлення коефіцієнта індексації облігацій Узбецького республіканського 12-процентного внутрішньої виграшної позики 1992 року» було прийнято 31 липня.

«З метою безумовного виконання прийнятих державою зобов'язань і з урахуванням параметрів Державного бюджету республіки Узбекистан на 2014 рік ...», - говорилося в його вступній частині.

Облігація зразка 1992 року

Далі містилося головне: «Погодитися з пропозицією Республіканської комісії з питань прийому та погашення Узбецького республіканського 12-процентного внутрішньої виграшної позики 1992 [...] про встановлення коефіцієнта індексації за прийнятими облігаціями позики в розмірі 1,373 (1 рубль: 1,373 сумів), з розрахунку зростання мінімальної заробітної плати з липня 1994 року по липень 2014 року в 1373 рази, без виплати виграшів за облігаціями позики ».

Тобто після застосування коефіцієнта індексації 1 радянський рубль зразка 1992 року перетворився в нинішні 1,373 сума. «Наприклад, якщо ви здали облігації на 1000 сумів, то вам виплачується сума в розмірі 1373 сума (1000 х 1,373 = 1373 сума)», - послідувало уточнення відповідального за погашення облігацій Народного банку.

Варто нагадати, що в 1992 році в Узбекистані ходили ще радянські рублі, які по-узбецьки називалися сумами (вони були виведені з обігу роком пізніше). Їх і мав на увазі Народний банк.

Ніякі розрахунки, що пояснюють взаємозв'язок зростання зарплати в 1373 рази і встановлення коефіцієнта індексації в тисячу разів менше в постанові не наводилися. Обчислення, на яких засновувала свої пропозиції т.зв. Республіканська комісія ні для самих власників облігацій, ні для широкого загалу недоступні.

У попередній постанові уряду на цю тему - «Про заходи щодо організацііпріема і погашення облігацій ...» від 5 березня 2014 року було встановлено термін виплат по облігаціях позики: з 1 серпня по 30 листопада 2014 року. Здійснювати їх було доручено філіям Народного банку, за пред'явленням документа суворої звітності - підтвердження про їх прийом, а також узбецького паспорта.

Цікаво, що всупереч звичаю, постанову про індексацію була підписана не президентом Карімовим, а прем'єр-міністром Шовкатом Мірзіёевим. (Зі зрозумілих причин президент вважав за краще дистанціюватися.) Відповідальним за його виконання був призначений перший заступник прем'єр-міністра Рустам Азімов.

Історія питання

У 1992 році узбецький уряд, яке тоді очолював сам президент Карімов, випустило облігації 12-процентного внутрішньої виграшної позики на велику суму (за деякими даними - на 24 мільярди сумів). «З метою подальшого формування ринку цінних паперів в Республіці Узбекистан і залучення грошових коштів населення для вирішення нагальних завдань щодо здійснення економічних реформ, розвитку народного господарства і соціального захисту людей», - пояснювалося у відповідній постанові Кабміну від 6 квітня 1992 року.

Там же говорилося, що «позику випускається окремими розрядами по 2500 мільйонів рублів в кожному розряді». Скільки всього налічувалося таких «розрядів», невідомо. Термін погашення облігацій був встановлений в 20 років: з 1 липня 1992 го до 1 липня 2012 року. (Тобто, він закінчився вже два роки тому, в липні 2012-го.)

Облігація зразка 1992 року

Іншою частиною цієї позики стали випущені десятьма роками раніше облігації 3-процентної позики 1982 року, які без пояснення причин були прирівняні до цінних паперів 1992 року. «Розпорядженням Кабінету Міністрів РУз від 26 січня 1993 [...] Узсбербанку було доручено, ЗА БАЖАННЯМ ГРОМАДЯН [...], провести з 1 лютого 1993 року обмін облігацій Державної позики 1982 року на облігації Узбецького республіканського 12-процентного внутрішньої виграшної позики 1992 року», - пізніше пояснило Міністерство фінансів Узбекистану.

Загалом, з цих двох видів облігацій і утворився той самий 12-відсотковий позику 1992 року, який влада нещодавно вирішили настільки своєрідно «погасити».

У першій половині 1990-х виплати по облігаціях позики були припинені. За офіційною версією це відбулося в 1994 році, в зв'язку з тим, що після введення сум-купонів, а потім національної валюти, заощадження вкладників і власників цінних паперів «згоріли», і в їх інтересах операції з цими паперами були «тимчасово припинені». За словами самих власників облігацій, це сталося ще раніше, за усним розпорядженням міністра фінансів Бахтіёра Хамідова, причому без їх повідомлення.

Що стосується вкладів, то вони і справді «згоріли». У 1993 році в Узбекистані були введені тимчасові гроші - сум-купони, в співвідношенні 1 сум-купон до 1 радянського рубля, а в 1994-му їх змінила національна валюта - сум, в співвідношенні 1000 сум-купонів до одного суму. (Так як друкарський верстат працював на всю котушку, результатом цього стала величезна інфляція, тому при введенні сума, була заодно проведена і деномінація.) Усі вклади та заощадження втратили трьох нулів. Тисяча радянських рублів (в тому числі вкладених в облігації) перетворилася в один сум.

Потім настала тиша. Уряд більше не згадувало про позику та в упор не хотіло бачити власників облігацій. Вкладники намагалися домогтися повернення «заморожених» заощаджень, але безуспішно: більшість місцевих газет відмовлялися звертатися до цієї теми, а всі їхні скарги спускалися до Мінфіну, який незмінно відповідав, що не має права займатися «самодіяльністю» в даному питанні, оскільки це прерогатива уряду.

У липні 2012-го термін обігу облігацій 1992 року і прирівняних до них облігацій 1982 року закінчився. Але ні від Мінфіну, ні від уряду Узбекистану ніякої інформації про їх можливу погашенні вкладники так і не дочекалися.

І ось несподівано, майже двома роками пізніше, 5 березня 2014 го, вийшло урядову постанову за підписом президента Карімова, де повідомлялося, що незабаром облігації 12-процентного внутрішньої виграшної позики все-таки будуть погашені.

«У зв'язку із закінченням 1 липня 2014 року строку обігу облігацій Узбецького республіканського 12-процентного внутрішньої виграшної позики 1992 року і з метою безумовного виконання прийнятих державою зобов'язань, забезпечення гарантованого захисту заощаджень громадян, зміцнення довіри громадян до банківської системи ...», - говорилося в ньому .

Звичайно, це була брехня: термін обігу облігацій закінчився не в 2014-му, а в 2012-му році. І влада тоді промовчали, зробили вигляд, що Республіканського позики взагалі не існувало.

Проте, постанова вселило людям надію, що влада все-таки пам'ятають про них, і їх заощадження будуть повернуті. Хоча окремі положення документа викликали тривогу, змушуючи припустити, що все може бути зовсім не так благополучно, як обіцяють глава уряду і глава держави.

В першу чергу в очі впадала фраза «з урахуванням параметрів Державного бюджету Республіки Узбекистан на 2014 рік», так як, наскільки відомо, погашення боргу перед утримувачами облігацій в бюджет 2014 року закладено не було. Тобто в 2013 році, коли затверджувався бюджет на майбутній рік, виплачувати громадянам великі суми «нагорі» явно не збиралися.

Порядок виплат встановлювався такий. Спочатку, протягом трьох місяців, з 1 квітня по 1 липня, філії Народного банку повинні були приймати облігації від їх власників, при цьому на ім'я здає повинен був відкриватися рахунок «до запитання» і видаватися підтвердження про прийом. Самі ж виплати належало робити з другого «заходу»: з 1 серпня по 30 листопада, з урахуванням оголошеної індексації.

У постанові також повідомлялося, що розмір індексації облігацій позики буде встановлено ЗА ПІДСУМКАМИ ЇХ ПРИЙОМУ, на основі пропозицій спеціально створеної Республіканської комісії з питань прийому та погашення позики 1992 року.

І відразу виникало питання: яке відношення до справедливої ​​індексації мають підсумки прийому облігацій. Чим менше залишилося в живих їх власників, тим більше розмір виплат? І чому створювана комісія повинна внести свої пропозиції про індексацію «за підсумками прийому облігацій», а не за підсумками 22-річної інфляції?

Ось як, наприклад, визначається поняття індексації в Вікіпедії: «Індексація [...] - засіб захисту від інфляції, прив'язка суми договору, кредиту, зарплати, пенсії, допомоги, вкладів і т.д. до індексу споживчих цін ». Схожі визначення дають і інші словники та довідники.

Але в тому-то і особливість кафкіанської узбецької дійсності, що провести індексацію на основі інфляції в нинішніх умовах неможливо: її реальний рівень в Узбекистані не зізнається. Щоб обдурити міжнародні економічні організації, президент Карімов щорічно оголошує, що вона не перевищує 6-8 відсотків, хоча насправді в окремі роки останнього десятиліття інфляція досягала 25-35 відсотків, а в 1990-і доходила до сотень, іноді тисяч відсотків на рік .

Яка оцінка могла б бути справедливою

У деяких блогах висловлювалися припущення, якою могла б стати справедлива індексація, якби влада раптом вирішили серйозно виконати свої зобов'язання.

На жаль, вони знову-таки базувалися на отрицаемой Карімовим високої інфляції (про її приблизному рівні читайте тут , тут , тут і тут .

«... Якщо будемо орієнтуватися хоча б на динаміку інфляції після введення національної валюти країни, то коефіцієнт індексації може бути не менш 2632», - вираховував автор публікації в блозі журналу «Економічний огляд».

На думку іншого учасника, економіста Шухрата Бобохуджаева, в липні 2012 року коефіцієнт індексації міг би бути в межах від 1369,55 до 2263,13.

У своїй статті він наводить два варіанти розрахунків, виконаних їм на основі даних Світового банку про інфляцію в Узбекистані, а також з урахуванням введення національної валюти та подальшої деномінації в 1994 році.

Інфляція в Узбекистані. Дані Світового банку

В одному випадку у нього вийшов коефіцієнт 1369,55, в іншому - 2263,13. Виходячи з цього облігація позики номіналом в 1000 рублів в першому випадку коштувала б 1.369.549,6 сума ($ 475 за курсом «чорного ринку» в липні 2012-го), у другому - 2.263.132 сумів ($ 786).

«Треба врахувати, що даний показник розрахований на 1 липня 2012 року, а не на оголошений термін погашення, тобто 1 серпня 2014 року. Таким чином, необхідно ще врахувати втрати за 2 роки (2012-2014 рр.) Плюс 1 місяць, що відповідно збільшить коефіцієнт індексації », - зазначив Шухрат Бобохуджаев.

Найцікавіше, що досвід індексації та погашення вкладів громадян в Узбекистані вже є, і здійснювалося все це як раз з урахуванням інфляції.

У 1996 році відповідно до постанови уряду « Про заходи щодо індексації грошових коштів населення у вклади і по державному страхуванню »Вклади в банках, зроблені до 1992 року, були проіндексовані в 4.000-кратному розмірі. Тобто, їм були повернуті втрачені при переході з сум-купонів на суми три нуля, і все це було помножене на 4. (Тисяча радянських рублів перетворилася в чотири тисячі сумів.)

Таким чином уряд визнав, наскільки знецінилися кошти громадян всього за чотири роки. Власне, в постанові, так і говорилося: «Встановити розмір індексації грошових коштів населення у вклади і по державному страхуванню З УРАХУВАННЯМ РОСТУ ІНДЕКСУ ЦІН, що мав місце за 1992-1995 роки, а також з метою збереження купівельної спроможності зазначених коштів населення - в 4000 разів ».

Втім, Карімов все одно обдурив своїх співгромадян.

Виплати повинні були здійснюватися не відразу, а протягом десяти років - з 1996-го по 2006-й рік, з щорічним додаванням 10 відсотків від суми проіндексованого вкладу.

Шухрат Бобохуджаев вказує , Що, приймаючи ж до уваги грошову реформу 1994 (обмін 1000 радянських рублів на 1 сум), фактичний коефіцієнт індексації в 1996 році склав лише 4. У той же час тільки за 1992-1995 роки узбецькі гроші знецінилися в 34 рази ( середньорічна інфляція в 1992-1995 рр. склала відповідно 712,15%, 1078,88%, 1238,6% і 370,94%), тобто більш ніж в 8,5 рази перевищила коефіцієнт індексації.

Іншими словами в результаті тієї «індексації» було компенсовано лише 12 відсотків коштів населення у вклади до 1992 року. Але навіть ці «проіндексовані» вклади не були виплачені відразу, виплати розтягнулися на цілих десять років (1996-2005 роки) - по 10 відсотків у рік.

В ухвалі йдеться, що виплачує гроші Народний банк «повинен щорічно нараховувати відсотки з урахуванням рівня інфляції і переглядати розміри процентних ставок». Але банк не міг діяти всупереч волі Карімова, який відмовляється визнавати реальну інфляцію, тому він нараховував відсотки на основі діючої процентної ставки за вкладами «до запитання» (в 1996 році - 20 відсотків, потім - по 5 відсотків на рік на залишок вкладу).

В результаті вже проіндексовані вклади в період з 1996 по 2005 роки через величезної інфляції знецінилися повторно. Тобто, власникам тих вкладів вдалося повернути лише кілька відсотків від своїх заощаджень.

Інфляція в Узбекистані. Дані Світового банку

Примітно, що до облігацій 1992 року навіть така індексація, заснована, проте, на «врахування зростання індексу цін», чомусь не була застосована.

«Ось тобі, бабуся, і погашення ...»

Найгірші побоювання вкладників збулися: Каримов знову всіх обдурив. (Ніхто ж не думає, що все це навернув Шовкатка Мірзіёев зі свого почину? ..)

З урахуванням встановленого коефіцієнта індексації виходило, що якщо в липні 1992-го людина вклала в облігації 1000 рублів (половину тодішньої мінімальної зарплати), то тепер йому належить отримати за них цілих 1373 сума ($ 0,59 за офіційним курсом і $ 0,46 за « базарному », або одну сімдесяту частину мінімальної зарплати).

І тут починаються питання.

Ну, про те, чому індексація визначена на основі зростання мінімальної зарплати, вже говорилося: тому що повідомляти про реальну інфляцію заборонено.

Друге питання: чому коефіцієнт індексації визначався з розрахунку зростання зарплати «з липня 1994 року по липень 2014 року»? Куди поділи другу половину 1992 го, 1993-й і першу половину 1994г роки? До речі, саме з липня 1994-го, під час переходу з сум-купонів на суми все вклади «втратили» три нуля, тобто подешевшали в 1000 разів. Може, в цьому і полягає небажання враховувати два попередні роки? ..

Третє: якщо мінімальна зарплата за останні 20 років зросла в 1373 рази, то чому коефіцієнт індексації не такий же, а 1,373 (тобто, в тисячу разів менше)?

Четверте - скасування виграшів. Це, звичайно, відкрита відмова держави від виконання своїх зобов'язань, попри те, що говорилося на початку постанови. Тому що сплачуються стосовно 12-процентному займу - це саме те, заради чого люди вкладали свої кошти в облігації. (Згідно з умовами позики, весь дохід повинен був виплачуватися у формі виграшів, загальна сума яких встановлювалася в середньому за двадцятирічний термін позики з розрахунку 12 відсотків на рік.)

Тобто, навіть якщо б облігації з моменту випуску щорічно дорожчали всього на 12 відсотків, як це спочатку і передбачалося, то коефіцієнт індексації склав би 12,1. Здав облігацій на 1000 рублів - отримав на 12100.

На жаль, отримати відповіді на перераховані питання неможливо - зв'язок між населенням і узбецькою владою виключно одностороння. Останні вже багато років не проводять ніяких прес-конференцій та уникають спілкування з журналістами.

Коментарі економістів

Радіо «Озодлік», в передачі, присвяченій цій темі, озвучило думку економіста з Узбекистану, який попросив не називати його імені. Раніше він працював у фінансових структурах Узбекистану, зокрема, в 1997-1998 роках в міністерстві зовнішньоекономічних зв'язків і торгівлі.

За його словами, «формально» повертаючи узяті в борг гроші населення, уряд республіки проводить відверто шахрайську політику.

«Наприкінці 1992 року буханка чорного хліба коштувала 5 сумів (маються на увазі радянські рублі - AsiaTerra). На ціну однієї облігації позики номіналом в 1000 сумів можна було купити 200 буханців хліба. Якщо вважати, що сьогодні ціна одного буханця чорного хліба 600 сумів, то облігації позики 1992 року випуску номіналом в 1000 сумів зараз повинні коштувати 1.200.000 сумів (400 доларів за курсом «чорного ринку» - AsiaTerra) », - сказав він.

Шухрат Бобохуджаев, в свою черга, считает , Що Урядова постанова про індексацію облігацій 1992 року суперечіть и Узбекістанській и міжнародному законодавству. Зокрема, законом РУз «Про ринок цінних паперів» и МІЖНАРОДНОГО « Модельного закону про індексацію доходів населення », Прийнятя в 1998 году в Санкт-Петербурге на 11 пленарному засіданні Міжпарламентської Асамблеї стран СНД. Відповідно до даного закону, індексація - це встановлений державою механізм, що дозволяє відшкодувати населенню грошові втрати, викликані ЗРОСТАННЯМ СПОЖИВЧИХ ЦІН на товари і послуги (тобто, інфляцією).

Куди зникли гроші? ..

Реакція ошуканих вкладників була досить передбачуваною: люди голосно обурювалися, але ніяких інших дій не вживали.

За даними радіо «Озодлік», близько 500 осіб, більшість з яких були людьми похилого віку, зібралися 4 серпня біля будівлі Народного банку на вулиці Гаразсізлік міста Нукуса, щоб висловити невдоволення рішенням уряду. Радіо повідомило, що чимало людей збиралося біля банків в Ташкентської, Самаркандської, Бухарської, Ферганській і Наманганской областях.

Більшість з них, повіривши обіцянкам президента Карімова, який виступав в 1992 році по ТБ і переконував співгромадян вкладати гроші в республіканський позику, накупили облігацій на суми, еквівалентні квартирах, машинам і т.д. Зараз вони глибоко розчаровані і називають те, що відбувається відкритим грабунком з боку держави.

Але виявилося, що це ще не все. Як повідомило радіо Озодлік, навіть ці мізерні після «індексації» гроші їм видають не на руки, а перераховують на пластикові картки, звідки зняти їх дуже непросто (ще одна особливість Узбекистану).

Вкладники називають урядове рішення знущанням, плювком в обличчя людям, роками добивалися повернення своїх коштів. «За 22 роки узбецькі суми багаторазово знецінилися. При коефіцієнті виплати 1,373 облігації дешевше викинути, ніж стояти в черзі з метою отримати гроші », - зазначив сайт Uznews.net.