Фіатние валюти: історія краху

1. Фіати: Стародавній Рим - Динарії
2. Фіати: Китай - «літаючі гроші»
3. Фіати: Франція - ліри, асигнації, франки
4. Веймарська Німеччина - Марка
5. Фіати: Історія новітнього часу
6. Фіати: уроки історії

Історія фіатних грошей - це, м'яко кажучи, історія невдач. По суті, БУДЬ-ЯКА спроба держави силою декрету нав'язувати грошей цінність, починаючи з епохи римлян, закінчувалася девальвацією і, в підсумку, крахом не тільки самої валюти, але і всієї економічної системи.

Чому ж США стали винятком? Насправді, не стали. За великим рахунком, за всю коротку історію існування Сполучених штатів на їх території вже кілька разів робилися спроби ввести в постійне звернення фіатние банкноти, і моя думка така, що сьогоднішні долари нічим не краще знецінених фіатних «Континенталь» часів Війни за Незалежність. Але до цього питання я повернуся трохи пізніше. Спочатку я продемонструю вам, що історії багатьох фіатних валют обернулися провалом, і єдина константа, що характеризує їх стабільність - це неминуча девальвація і повне знецінення, стримати яке уряду не в силах, скільки б вони ганяли друкарські верстати, допечативая нові туалетні папірці.

Фіати: Стародавній Рим - Динарії

Незважаючи на те, що в Стародавньому Римі паперових грошей в обігу не було, все ж саме з Римом пов'язаний перший приклад знецінення національної валюти. Динарії - монети стародавнього Риму - спочатку (в першому столітті нашої ери) відливали з чистого срібла. У 54 році н.е. зійшов на трон імператор Нерон і знизив відсоток срібла в динарів до 94%, а до 100 року н. е. динарій складався з срібла лише на 85%.

Імператорам, що послідував за Нероном, сподобалася ідея зниження витрат на карбування динаріїв з метою оплати рахунків і збільшення власного добробуту. До 218 році один динарій складався з срібла лише на 43%, а в 244 імператор Філіпп Араб знизив вміст срібла в динарів до ... 0.05%. Незабаром після цього могутня і здавалася непорушною Римська імперія розсипалася на порох. До моменту її розпаду частка срібла в динар дорівнювала 0.02%, і практично ніхто не сприймав їх як засіб обміну або засіб накопичення.

Фіати: Китай - «літаючі гроші»

Коли в Китаї вперше з'явилася паперова валюта, китайці прозвали її «літаючими грошима», тому що нову валюту могло запросто здути вітром. Передумови для випуску паперових грошей досить очевидні: міді стало не вистачати, і банки почали карбувати залізні монети. Залізних монет випустили занадто багато, як наслідок, вони впали в ціні.

У 11 столітті в провінції Сичуань в центральному Китаї вперше випустили паперові гроші на зміну залізним монетам. Спочатку все йшло гладко, і паперові гроші змінювалися на золото, срібло і шовк. Потім в справу втрутилася інфляція, оскільки Китай вкладав все більше коштів в тривалу війну з монголами, яку, врешті-решт, програв.

Чингіз-хан отримав перемогу у війні з Китаєм, але монголи не затрималися на китайських землях, оскільки рушили на захід, за новою здобиччю. Онук Чингіз-хана, Кубілай-хан об'єднав Китай і прийняв імператорський сан. Після декількох негараздів з паперовими грошима Кубілай все ж домігся успіху фіатних банкнот. Свого часу Марко Поло відзначив досягнення Кубілай-хана в плані впровадження паперової валюти:

"Можна сміливо сказати, що [Кубілай] пізнав секрети алхімії ... з кожним роком він випускає все більше своїх паперових грошей, які не стоять йому все одно нічого, але до того ж за них можна купити все скарби світу".

навіть Бен Бернанке (Який отримав прізвисько «Вертолітний Бен» за заклики необмежено друкувати і розкидати долари) був би вражений такими сумами. Марко Поло продовжує:

"Це був самий блискучий період в історії Китаю: після завоювання і об'єднання всіх китайських земель, приєднання до імперії Бірми, Кохінхіні і Тонкина, Кубілай-хан приступив до внутрішніх реформ і удосконаленням, завдяки яким завойована їм країна перетворилася на могутню, прогресивне і цивілізовану державу ".

Зачекайте секундочку, я, здається, збирався рознести в пух і прах концепцію фіатних грошей ... Хто-небудь чув про те, що «бум неминуче закінчується крахом»? Виявляється, древнекитайская історія - аж ніяк не виняток ... Оскільки Марко Поло знав цю історію не з чуток і так красиво переказав її початок, дозволю йому закінчити аналіз китайського експерименту з паперовими грошима.

"Населення і обсяг торгівлі росли швидкими темпами, але темпи друку нових купюр істотно перевищували і те, і інше. Всі позитивні властивості валюти, кількість якої можна збільшувати нескінченно, паралельно зі зростанням населення країни і розвитком торгівлі, швидко зійшли нанівець, перетворившись в згубні властивості валюти, яка друкується в надлишку. Наслідки надлишкових емісій не змусили себе довго чекати ... Кращі родини імперії були знищені, до влади прийшли нові люди, а країна перетворилася в поле битв і царство хаосу ".

Цікаво, чи читав Кейнс записи Марко Поло про китайський досвід впровадження фіата, перед тим як заявити, що уряду США слід закопувати гроші в вироблених шахтах, щоб пожвавити економічне зростання?

Фіати: Франція - ліри, асигнації, франки

Французи багаторазово протягом історії намагалися ввести в обіг фіатние банкноти на території країни і незмінно зазнавали невдачі.

Шотландець-авантюрист, що став банкіром, Джон Лоу, став першим, хто впровадив в обіг паперові гроші на всій території Франції. Появі паперових грошей неабияк посприяли смерть Людовика XIV і залишені ним у спадок 3 мільярди лір національного боргу.

Коли Людовик XV став досить дорослим для того, щоб здійснювати власні помилки, він видав указ, який наказував оплачувати податки в паперових банкнотах. Випуск цих самих банкнот якраз і доручили Лоу, причарувати молодого короля казками про те, як фіатная емісія наповнить казну. Передбачалася, що ця паперова валюта забезпечена золотими монетами ... до тих пір, поки люди не захотіли отримати в розпорядження самі монети.

Питання стало руба ... Нових паперових грошей раптово стало дуже багато, але люди розуміли, що золота-то якраз на всіх не вистачить. Незабаром ніхто вже не хотів мати купку знецінених папірців замість дзвінких монет.

Упс. Схоже, Лоу не спадало на думку, що хто-небудь коли-небудь захоче отримати назад свої монети. Після прийняття закону, що забороняє вивіз з країни золота і срібла і безплідних спроб місцевого населення обміняти свої папірці на що-небудь варте, вартість паперових грошей і зовсім обрушилася. Джон Лоу став найбільш ненависним людиною у Франції і був змушений рятуватися втечею в Італію.

Ближче до кінця 18 століття французький уряд знову спробувало ввести в обіг паперові банкноти. На цей раз фантики, які випускало уряд під виглядом грошей, отримали назву «асигнації». Після нетривалого обігу асигнацій на реальному ринку, до 1795 році, інфляція досягла 13,000%. Упс ще раз. Потім на трон зійшов Наполеон, і одним з перших декретів ввів в обіг золотий франк. Одна з мудрих істин, які усвідомив Наполеон, полягала в тому, що золото - це стабільна валюта, так воно і було протягом усього часу його правління.

Після Ватерлоо, в 1830, французи вирішили випробувати паперові гроші ще раз - тепер мова йшла про паперовому франку. Минуло всього лише 12 років, і інфляція проковтнула 99% вартості цієї грошової одиниці. З історії з французами можна зробити кілька висновків: 1) вони швидко здаються і 2) вони володіють безперечною талантом у виробництві паперових фантиків.

Веймарська Німеччина - Марка

Період після Першої Світової Війни для Веймарської республіки став періодом небаченої раніше гіперінфляції. Версальський договір по суті являв собою фінансові санкції, накладені на Німеччину з метою відновлення завданих збитків.

Підписавши цей договір, Німеччина зобов'язалася виплачувати колосальні суми, і єдиний вихід з ситуації, що склалася було знайдено в нещадній експлуатації друкарських верстатів (Колосальний, непідйомний державний борг ... знайома ситуація, чи не так? Цікаво, який вихід із неї знайдуть США?)

Інфляція настільки прискорилася, що жителі Німеччини в буквальному сенсі використовували свої марки для розпалювання печей. Далі наведені етапи зміни валютного курсу німецької марки до долара США:

Квітень 1919: 12 марок

Листопад 1921: 263 марки

Січень 1923: 17,000 марок

Август 1923: 4.6 мільйонів марок

Жовтень 1923: 25.2 мільярдів марок

Грудень 1923: 4.2 трильйонів марок

Багато хто вважає, що гіперінфляція в Німеччині 20-х років, практично знищила її середній клас, стала одним з вирішальним факторів приходу до влади Гітлера і що послідували жахів його правління.

Фіати: Історія новітнього часу

Останнім часом обвали курсів фіатних валют стали звичайним явищем. Для економії часу я не стану зараз вдаватися в деталі опису конкретних прикладів, тому що таких прикладів надто багато. Скажу лише наступне:

У 1932 році Аргентина перебувала на 8-му місці в світі за рівнем економічного розвитку, поки її національна валюта не впала. У 1992 обвали курсів фінської, італійської та норвезької валют струсонули всю Європу. У 1994 Мексика відчула на собі наслідки сумнозвісного «текільной похмілля», яке спровокувало дикі скачки песо і інші фінансові негаразди всій території Латинської Америки.

У 1997 тайський бат впав нижче плінтуса, наслідки струсу поширилися на Малайзію, Філіппіни, Індонезію, Гонконг і Південну Корею.

У 1998 ви б програли по-крупному, якби вклали кошти в російські рублі, які зазнали девальвації, втративши 80% своєї вартості. На початку 21 століття можна було спостерігати скачки гіперінфляції, яка спіткала турецьку ліру, по інтенсивності цілком порівнянної з інфляцією в Веймарської Республіки.

В недалекому минулому ми спостерігали аналогічні процеси в Зімбабве, яка раніше вважалася африканської житницею і однією з найблагополучніших країн континенту. Згодом спроби президента Мугабе взяти під контроль ціноутворення, в сукупності з гіперінфляцією привели до того, що в цьому країна не здатна забезпечити населення навіть найнеобхіднішим: хлібом і питною водою.

Фіати: уроки історії

США, на мій погляд, не засвоїли уроків минулого. У викладених тут історіях повторюється один і той же сценарій, який в підсумку призводить до обвалу курсу національної валюти.

Весь жах полягає в тому, що економіці США також властива велика частина рис, характерних для вищевикладеного сюжету: того, що перетворює банкноти в туалетний папір. Я поясню свою думку трохи пізніше. Спочатку хотілося б розповісти докладніше про минулі спроби впровадження паперових грошей на території США.

Американські паперові банкноти з'явилися на світ в 1690, коли були випущені перші колоніальні гроші. Першу партію надрукували в штаті Массачусетс, і вони підлягали обміну на золото, срібло, зерно, худобу та інші товари.

Інші штати поспішно освоїли трюк з туалетним папером і приступили до випуску власних банкнот. Вгадаєте, що сталося далі? Звичайно, все та ж історія: незабаром грошей надрукували занадто багато. Про помилки Джона Лоу забули геть усе. Мало сказати, що валюта забезпечена товарами і виробництвом. Вона повинна бути в дійсності чимось забезпечена. Природно, колоніальні банкноти стали черговим провальним експериментом і за короткий відрізок часу зрівнялися за вартістю з туалетним папером.

Наступний експеримент мав місце під час Американської Революції і Війни за Незалежність. Яка несподіванка: нові паперові банкноти знадобилися для фінансування військових дій. На цей раз валюту назвали Континенталь.

Крах Континенталь був вражаючим, а фраза «не варто і Континенталь» надовго закарбувалася в пам'яті американців. Недовіра до паперових грошей надовго закріпилася в свідомості населення і зберігалося аж до 1913 року: паперових грошей в США протягом цього періоду в обігу не було. Потім на сцені з'явився сумнозвісний Федеральний Резерв, який заволодів монополією на емісію грошей і встановлення розмірів процентних ставок. Так у США з'явилися паперові долари. Формально долари спочатку були забезпечені золотим стандартом - до 1971 року, але на ділі золотий стандарт був просто фікцією. Коли уряд США усвідомило все «незручності» цієї системи, воно просто заборонило громадянам США зберігати заощадження в золоті і обмінювати долари на золото.

Як повідомляє сайт Strike-the-root.com:

"У період правління непогрішимого президента Франкліна Делано Рузвельта уряд заборонив американцям володіти золотими активами. 11 березня 1933 президент видав указ, що забороняє банкам здійснювати платежі в золоті. 5 квітня Рузвельт зобов'язав громадян здати свої золоті накопичення - громадянин США позбувся права володіти золотими накопиченнями в розмірі, що перевищує вартістю 100 $, за винятком колекціонерів. Він також заборонив громадянам розплачуватися золотом за межами США, за винятком тих угод, які санкціонував Міністерством фінансів. За порушення даної постанови було передбачено покарання: до 10 років тюремного ув'язнення і штраф $ 250,000 ".

Однак офіційний смертний вирок долара був підписаний тільки в 1971, коли «хитрий Дік» Ніксон остаточно відв'язав валюту від золотого стандарту. Протягом наступного декади інфляція в США побила всі історичні рекорди, по згубність економічних наслідків той крок був порівнянний лише з нинішньої фінансової та монетарною політикою США.

Фінансова система Сполучених штатів включає в себе всі необхідні передумови для подальшого краху, як і всі інші економічні системи, побудовані на фіатной валюті.

В даний час США беруть участь, прямо або побічно, в безлічі військових конфліктів, а фінансування військових дій - кращий спосіб спровокувати зростання інфляції. Якщо озирнутися назад, починаючи з 1914 року США брало участь в 16 війнах. За останні 93 роки США, в тій чи іншій формі, протегували 44 жорстоким міжнародним бійню. Приголомшливе кількість військових конфліктів призводить до неминучого прискорення інфляції.

Державний борг США, як відсоток ВВП, приблизно дорівнює держборгу Веймарської Республіки. Незважаючи на те, що причини його виникнення істотно відрізняються, очевидно, що виконати цю гору боргових зобов'язань заввишки з Еверест не представляється можливим. Цілком ймовірно, що влада США вирішать просто надрукувати зайвих 10 трильйонів доларів, щоб розквитатися з боргами, але наслідки подібних дій можна передбачити. В даний час США збільшує емісію грошових знаків на 13% щорічно.
Надмірна емісія валюти є показником тендітної рівноваги, яке може в будь-який момент обернутися крахом.

Отже, що ж чекає на долар в майбутньому?

Деякі, і я в числі інших, стверджують, що долар приречений. З моменту першого випуску цієї валюти в 1913 році він вже втратив 92% від первісної вартості. Тільки після разової ревальвації в 1934 році долар махом втратив 41% вартості. На мою думку, вже зараз він коштує не більше туалетного паперу, але по позначених вище причин, дуже схожим з тими, що призвели до обвалу його паперових попередників, швидше за все, зараз ми є свідками початку повної девальвації зелених папірців.

Автор: Нік Джонс

джерело: fiatplanet

Related