Випуск і розміщення цінних паперів проходить в кілька етапів.
- Ухвалення рішення про випуск цінних паперів (емісії)
- Підготовка проспекту емісії
- Реєстрація проспекту
- Розкриття інформації
- Розміщення (емісія)
- Реєстрація звіту емісії
- Розкриття інформації про розміщення
Рішення про випуск (емісії) цінних паперів приймає: в разі облігацій рада директорів; в разі акцій або рада директорів, або збори акціонерів більшістю голосів.
Розміщення акцій може бути відкритим - для всіх бажаючих, або закритим - для обмеженого кола інвесторів. Первинне публічне розміщення акцій називається IPO.
Після прийняття рішення про випуск цінних паперів, готується проспект емісії - це документ, який містить істотну інформацію про емітента та випущених цінних паперах. Завдання проспекту - розкрити всю необхідну інформацію про емітента, щоб інвестори могли прийняти рішення про покупку цінних паперів.
Проспект містить наступну інформацію:
- опис компанії і її бізнесу - коли створена компанія, де зареєстрована, виробнича діяльність і т.д.
- структура органів управління - список ради директорів і правління
- фінансові показники компанії за останні 3 роки, завірені аудитором
- опис продукції, що випускається цінного паперу
- напрямок використання коштів
- фактори ризику
Розробка проспекту емісії - завдання непросте, тому для цієї мети емітент наймає професіонала, найчастіше це інвестиційний банк.
Проспект емісії відправляється на перевірку і реєстрацію регулятору. Раніше в ролі регулятора виступала ФСФР (федеральна служба з фінансових ринків), зараз ці функції виконує ЦБ РФ.
Після реєстрації проспекту емісії публікується емітентом у відкритому доступі для загального ознайомлення на сайті компанії, а в ЗМІ публікується коротка інформація про реєстрацію випуску паперів.
Для розміщення цінних паперів, емітент наймає організатора - банк або інвестиційну компанію. У Росії найбільшими організаторами є Група ВТБ і Ощадбанк CIB (колишня Трійка-Діалог).
Зараз цінні папери випускаються в бездокументарній формі, тобто як такий паперовий документ відсутній. Підтвердженням того, що ви є власником акцій, є виписка з реєстру акціонерів. Від паперових акцій відмовилися з тієї причини, що з часом це стало просто незручно. Папір може згоріти, загубитися, її можуть вкрасти. Так як цінний папір засвідчує право на власність, то повинна бути захищена від підробок, як наприклад грошові купюри, але друк таких паперів обійшлася б дуже дорого і так далі.
Всю роботу від розробки проспекту емісії до отримання емітентом грошей проводить організатор.
Інший учасник розміщення цінних паперів - андеррайтер, він організовує так зване роад-шоу - рекламну компанію, презентацію емісії потенційним інвесторам - великим банкам, інвестиційним фондам, страховим компаніям і т.д. Як андеррайтера виступає організатор і найняті ним компанії.
В процесі роад-шоу проходить збір заявок від інвесторів і формується книга заявок. Коли книга заявок заповнена (підписана), цінні папери продаються інвесторам.
Після розміщення емітент випускає звіт про підсумки емісії та регулятор його реєструє.
Від початку емісії і до кінця проходить 3-4 місяці.
Поділитися в соцмережах
