Приплив на підприємства стороннього капіталу забезпечує ефективне функціонування економіки. Однак подібні інвестиції потребують гарантії повернення. У таких ситуаціях вирішенням проблеми стає емісія боргових цінних паперів.
Іншими словами, емітент пропонує кредитору придбати пакет фінансових інструментів , Що забезпечують позикові кошти. Подібний вихід з положення економить ресурси позичальника і приносить очікуваний дохід інвестора. Розберемося з питаннями, що представляють собою боргові цінні папери, їх види і особливості обігу докладніше.
Термінологія
Почнемо обговорення з з'ясування основних визначень. Емісійна борговий цінний папір - це економічний регулятор, який забезпечує чистоту і надійність угоди. У таких ситуаціях емітент набуває на тимчасове користування позичковий капітал інвестора, а портфель, придбаний кредитором, гарантує того повернення активу з виплатою відсотків.
Емісійна борговий цінний папір забезпечує приплив стороннього капіталу до емітента з мінімальними витратами
Подібна технологія - спосіб переконання кредитуючої боку в платоспроможності потенційного боржника. Відзначимо, борговими цінними паперами є документи уніфікованого зразка, що підтверджують права власника на стягнення коштів . Таким чином, не всі види документації, яка є між зацікавленими сторонами отримують цей статус.
Зверніть увагу! У Росії аспекти, пов'язані з даним питанням, регулюються ФЗ «Про ринок цінних паперів» і ФЗ «Про векселі».
Емісія боргових цінних паперів дозволяє зміцнити економіку держави і конкретного підприємства за рахунок забезпечення угод ДЦБ
Відповідно, у випадках придбання пакета, запропонованого емітентом, доречно знати, що відноситься до боргових цінних паперів. Розберемося з цим питанням докладніше, адже переваги покупки ДЦБ очевидні для обох суб'єктів господарської діяльності. Крім того, такий фінансовий інструментарій використовується державою і сприяє зміцненню економіки.
Характеристики приналежності до фондових ринків
Для відповіді на питання: «Боргова розписка - це цінний папір чи ні?» Доречно вивчити особливості цього регулятора. Тут економісти дотримуються чітких ознак, які притаманні ДЦБ. Ключові характеристики припускають такий перелік критеріїв:
- право вимоги без зобов'язань власника;
- монетизація цього фінансового інструменту і придбання бланка на оплатній основі;
- встановлена чинним законодавством форма документа;
- звернення в рамках законодавчої бази;
- відкритий світовий ринок.
До боргових цінних паперів відносяться портфелі, які відповідають ряду встановлених законодавством критеріїв
Тепер резюмуємо сказане вище і визначимося, що до боргових цінних паперів відносяться документи, які складені за єдиною формою, затвердженою законодавством. Крім того, звернення таких інструментів регулюють закони, а межа поширення ДЦБ не обмежені межами держави, де випущений конкретний портфель.
Причому власник пакета виплачує номінальну вартість ДЦБ при покупці, проте з цього моменту інших зобов'язань у покупця немає.
До боргових цінних паперів не належать розписки, касові чеки і ф'ючерси, оскільки така документація не відповідає наведеним вище критеріям. Незважаючи на певну відповідність зазначеним характеристикам, довіреності теж не підпадають під термін «ДЦБ». Відмінністю в цій ситуації стає відсутність прив'язки пакета до фінансової сфери - адже така документація не має номінальної і ринкової вартості.
Такі документи забезпечують повернення коштів інвестора в обумовлені емітентом терміни
Відзначимо, що розглядається фінансовий інструментарій випускається емітентами на фондовому ринку. Тут же пакети і звертаються, причому ця процедура проходить через посередників. Однак щоб досконально розбиратися в питанні, доцільно знати про класифікацію подібної документації. Розберемося з цим питанням.
різновиди
Тепер перейдемо до вивчення типів ДЦБ. Якщо розглядати особливості фондового ринку Росії, тут до даної категорії відносяться наступні види:
- ощадні сертифікати;
- казначейські зобов'язання;
- облігації;
- векселі.
Причому перші два види - прерогатива випуску державою. Сертифікати є депозитні зобов'язання з виплати власникові вкладеної суми з відсотками після закінчення терміну вкладу. Особливістю цієї документації стає характерний підтип. Тут практикується випуск іменних портфелів, які не допускаються у вільний обіг після покупки, або документів, зазначених «на пред'явника».
У Росії практикується звернення ДЦБ чотирьох видів - використовуються облігації, векселі, сертифікати та казначейські зобов'язання
У другій ситуації власник має право продати або використати портфель в якості застави. Що стосується казначейських зобов'язань, тут особливістю стають внески в бюджет країни з подальшою виплатою перерахованої суми з відсотками. Причому отримати вкладені кошти і прибуток вдасться після закінчення встановленого терміну, який становить 1-10 років.
Відзначимо, «класичні» види ДЦБ - облігації та векселі. Причому в другому випадку законодавці розробили спеціальні правила, що регулюють обіг такого портфеля.
Зазначені пакети випускаються муніципальними властями та приватними корпораціями. Враховуйте, в цій ситуації 65% оборотного активу належить саме великим компаніям. Розглянемо характеристики цих видів докладніше, щоб розібратися, чим борговий цінний папір вексель відрізняється від облігацій, які особливості і переваги приписують покупці конкретного економічного регулятора.
облігація
Такий вид документації холдинги і держава використовують для залучення стороннього капіталу з мінімальною емісією грошової маси. Тримач, яким придбана борговий цінний папір облігація, має право розраховувати на повернення номінальної ціни портфеля і певного відсотка - купона - після закінчення обумовленого періоду. Причому тут особливі переваги у обох сторін.
Облігація передбачає повернення застави і виплати купона інвестору в встановлені емітентом терміни
Емітент залучає інвесторів, які не претендують на частину капіталу компанії. Однак в разі банкрутства підприємства , Кредитори з облігаціями отримують першорядне право стягнення коштів. Крім того, реалізація облігацій приваблює великих спонсорів, що підвищують ліквідність організації-емітента на ринку.
Зверніть увагу! Особливістю цього пакета стає конкретний фіксований термін обігу і повернення до цього моменту позикових і комісійних коштів кредитору.
Облігації класифікують за типом купона або часу відгуку паперу
Класифікація цих фінансових регуляторів передбачає відмінності за типом купона або часу відгуку паперу. В останньому випадку виділяють відкличні облігації, які емітент відкликає в зручний час, повністю розраховуючись з інвестором, або поворотні. В такому випадку право відкликання переходить вже до кредитору.
Крім того, тут відомі відмінності і по типу купона. Процентні ставки тут діляться на три групи: постійні, змінні та індексовані. Причому останній варіант передбачає зміни, які обумовлює інфляція. Другий спосіб взаємодії сторін - придбання бескупонних облігацій.
векселі
Тепер вивчимо другий різновид ДЦБ. Вексель - це борговий цінний папір, який стає фінансовим зобов'язанням емітента розплатитися з інвестором в зазначені в договорі терміни. Зверніть увагу, тут не вказується конкретики - зміст документа передбачає лише виплати належної суми в певні терміни.
Вексель - цінний папір, що припускає розрахунок з кредитором у встановлений термін, причому документ носить абстрактний характер
Крім того, всі необхідні реквізити розміщені в оригінальному формулярі. Невиконання цієї умови емітентом - право для визнання нікчемності фінансового інструменту. Важливим нюансом, який характеризує цей регулятор, стає і обертаність. Вексель передбачає неодноразове звернення.
Якщо розбиратися з класифікацією векселів, тут зустрічаються прості і перекладні форми. Другий варіант, на відміну від «класичного» способу, передбачає доручення кредитора на повернення певної суми в обумовлені терміни.
Фінансисти виділяють такі типи пакетів:
- Товарний. Цей різновид ДЦБ закріплює фінансові зобов'язання покупця перед кредитором за отримані товари або послуги, зобов'язуючи боржника розрахуватися при настанні конкретної дати. До зазначеного часу компенсацією інвестора стають процентні виплати. Відзначимо, тут поєднані характеристики цінних паперів, платіжного інструменту і зобов'язання перед кредитором.
- Фінансовий. У таких випадках об'єктом угоди стають гроші. Така документація застосовується при обставинах необхідність збільшення оборотного активу підприємства. Причому тут інвестором стає фінансова структура, а кошти набувають форму банківської позики .
- Дружній. Такі векселі припускають ймовірна відсутність виконання зобов'язань однією стороною. Іншими словами, інвестуючи в компанію, кредитор розраховує на повернення коштів у міру становлення підприємства. Такі папери підписуються поручителем, який стає гарантом угоди. Відзначимо, зазначена різновид документації практикується вкрай рідко.
- Бронзовий. Тут номінальна вартість цінного паперу не забезпечена фактичними ресурсами. Відповідно, подібні інструменти практикують при виконанні фінансових махінацій та шахрайства. Однак подібний документ вважається дійсною папером, якщо розглядати ситуацію з точки зору вексельного права.
характеристики векселів
висновок
Як бачите, класифікація розглянутого портфеля фінансових регуляторів передбачає і пряме, і непряме взаємодія сторін. Друга ситуація характерна для власників перекладних векселів, коли боржник переводить недоїмку на третю суб'єкта. Тут для чистоти угоди потрібен підпис трасата і засвідчення формуляра передавальним написом.
Сподіваємося, що допомогли читачам розібратися в різноманітті боргової документації і визначитися з критеріями відмінності таких регуляторів. ця публікація розповість про зміст терміна «чистий борг».
