Эксперты рассказали, что повлияло на стабильность гривны летом и до какого уровня она может упасть осенью.
В последний день лета НБУ повысил курс доллара, который оставался на стабильно невысоком уровне в течение нескольких месяцев, даже немного знецинившись в августе.
Если проследить динамику курса за первые восемь месяцев 2017 года, американская валюта только в один пиковый момент осенью находилась на отметке в районе 27,2 грн, заложенной в бюджете как среднегодовой курс.
Курс доллара США от НБУ
Infogram
Мы узнали у экономистов, что повлияло на стабильность гривны летом и до какого уровня она может упасть осенью. А падение продолжится и, по разным прогнозам, до конца года доллар будет стоить 27-28,5 грн / долл.
Примечательно также, что эксперты в основном не разделяют правительственные прогнозы на среднегодовой курс 2018 года, которые составляют 29,3 грн за доллар. Здесь экономисты называют цифры в том же диапазоне - от 27 до 28,5 грн / долл. Однако для поддержания такой крепкой гривни Украины понадобится немало иностранных инвестиций.
Елена Коробкова, исполнительный директор Независимой ассоциации банков Украины:
- Осень - традиционный период, когда стоимость гривны немного снижается, а доллара растет. Это связано с началом бизнес сезона и активацией на межбанковском валютном рынке компаний, имеющих обязательства по внешним контрактам. Соответственно, повышенный спрос на иностранную валюту давит на курс гривны.
Рост курса в последний день лета также связано с ростом девальвационных ожиданий экспортеров, придерживают часть валютных поступлений (обязательную продажу составляет лишь 50%).
Кроме того, вероятно, в конце августа были возмещение НДС, а это значит, что у предприятий есть гривна и поэтому нет необходимости продавать доллары. В ближайшие месяцы мы ожидаем курс доллара в диапазоне 25,5-26,5 грн.
Сейчас средний курс с начала года составляет 26,52 грн / долл. Многие аналитики прогнозируют курс на конец года в диапазоне 27-28 грн / долл., Поэтому средний 27,2 грн / долл., Который был заложен в бюджет на 2017 год, вполне вероятен.
Учитывая состояние текущего счета, мы ожидаем плавную девальвацию гривны. Однако, мы более оптимистичны относительно 2018 и ожидаем роста курса до 28-28,5 грн / долл.
Олег Устенко, исполнительный директор международного фонда Блейзера:
- У нас принято, что чем стабильнее курс, тем качественнее и более продуманной считается экономическая политика. Но нельзя сказать, что в течение всего лета она у нас была супер-, когда гривна спустилась со своей предыдущей зоны комфорта 27-28 грн за доллар на более низкий уровень.
Какие были проблемы в течение этого лета? Первая проблема заключалась в том, что Национальный банк Украины, у которого по состоянию на начало лета резервов было на уровне около $ 17300000000, сделал серьезный просчет в своей политике. Он пополнял золотовалютные резервы страны не так активно, как должен.
Конечно, валюту НБУ покупал и увеличил свои резервы, но это не были слишком большие средства - в итоге сумма не слишком отличается от резервов в начале лета - $ 17500000000. Вот почему в течение летних месяцев курс так сильно спускался вниз.
Учитывать нужно было и то, что летом, как правило, валюты в Украине продается больше, чем в другие периоды, так как основные игроки, которые продаются, - это, прежде всего, аграрии. В них летом начинается активный сезон: все предыдущие их запасы были переведены в валюту, и вот с приходом лета они их активно начинают распродавать. Таким образом, аграрии у нас могут влиять на курс. И то, что произошло летом, называется укреплением гривны.
Итак, НБУ нужно было использовать стратегию активного закачки валюты в своих золотовалютных резервов. Почему? Потому что, во-первых, еще в этом году мы должны выплатить по нашим внешним государственным долгам еще около $ 1 млрд.
Во-вторых, надо не забывать, что в 2018-2019 годах Украина должна вернуть по внешним государственным долгам еще более $ 10 млрд. А в условиях, когда нет сотрудничества или же сотрудничество с Международным валютным фондом находится на временной паузе, нам не откуда брать валюту, чтобы возвращать долги.
Иными словами, нужно было создавать подушку безопасности. Не бороться за то, чтобы курс укреплялся, а держать его в предыдущей зоне комфорта - 27-28 грн за доллар - для того, чтобы формировать дополнительные резервы, чтобы потом можно было бы ими рассчитываться с кредиторами.
А сейчас приходит осень. Наш экспорт растет, хотя и меньшими темпами, чем импорт, что также было ожидаемым на фоне укрепления гривны. Дефицит в июле составляет $ 285 млн - это один из первых и главных сигналов о том, что местная денежная единица в любой стране при таких условиях должна находиться в зоне дискомфорта. Зона дискомфорта означает, что в стране появляется девальвационное давление.
К концу нынешнего года, вероятно, будет курс 28,5 грн за доллар, и это при условии, если не будет никаких катаклизмов. В то же время, если будут проводиться активные реформы, если в следующем году в страну будут вкладываться прямые иностранные инвестиции в значительно больших объемах, то мы сможем увидеть укрепление гривны до уровня 27 грн за доллар.
Елена Белан, главный экономист инвесткомпании Dragon Capital:
- Ситуация на валютном рынке оказалась лучше, чем ожидалось в начале года. Причин несколько.
Во-первых, внешние товарные рынки оказались гораздо благоприятнее для украинского экспорта: стремительно растут цены на сталь и руду.
Во-вторых, есть первые признаки притока внешнего капитала в частный сектор экономики. Крупные украинские компании уже имеют доступ к внешнему финансированию и стоимость иностранных кредитов понемногу уменьшается. Есть признаки восстановления прямых иностранных инвестиций в украинскую экономику.
Кроме того, на наличном валютном рынке наблюдается постоянный приток иностранной валюты. Это может быть результатом очистки банковской системы от учреждений, которые занимались отмыванием средств, а также связано с увеличением трудовой миграции в Польшу.
Что касается прогнозов курса на 2018 год, то наши более оптимистичны, чем правительственные. Наш среднегодовой прогноз на 2018 год - 27,3 грн за доллар. Небольшую девальвацию гривны по сравнению с этим годом прогнозируем, в первую очередь, из-за ожидаемого снижения внешних цен на сталь и руду и замедление реформ.
Но если Украина продолжит проводить реформы в рамках сотрудничества с МВФ, приток капитала в страну продолжится. Тогда курс гривни может быть крепким, чем мы сейчас прогнозируем.
Только самое интересное на наших каналах Google News , Facebook , Telegram или Twitter подписывайтесь!
Какие были проблемы в течение этого лета?Почему?
